之前曾经思考一个问题：对于研究一个企业，如何寻找除年报外的更多相关咨询？然后有人回答，年报还不足够吗？

认真反思了这个事，年报提供的咨询真的足够吗？让我们确认投资决策是因为年报？从常识来说，年报只是过去运营的结果；而投资是面向未来运营，是预测未来运营的结果；如果只是采用过去历史数据来推测未来，也只是典型“线性思考”，这也是自21年高位下跌至今的核心错误，因为估值中驱改变了，这个改变可能是永久的（这次不一样），也可能是暂时的（周期）。

回归问题，如果年报只是反映过去，我们投资决策的基石是什么？根据个人经历，我认为基石在于认知，对一个商业体系的认知；或者说是一个商业体系的上下游所产生的最终结果，远远不是年报那些数据所能体现的，数据只是验证认知的其中一环。所以如何培养自身的认知才是投资决策的基石。

如何锻练“认知”？1）基于自身及其他失败案例的思考而获得。2）自身价值观决定；而价值观是体现为如何面对这个世界，你的原则底线、信仰、善恶等基础认知。3）阅读；无论是碎片化、还是深度阅读，最终都是扩大认知最为重要，甚至是大部分人唯一的渠道。

投资是真不容易。。。了解世界、商业的过程需要大量阅读；而这些阅读如果与你的认知、世界的价值观不相符，那也是枉然。投资并不是每个人都能做到的事，因为价值观决定了我们选择哪种投资方式及标的，而结果则是体现为统一的回报或股价。