一个破净，基本零负债，即使按照煤价下跌的23年下半年盈利计算，分红也超过10个点，还能指望价格跌哪去？

这个是澳洲煤矿 最近一段时间国外煤价涨了已经比国内的贵几十元一吨

真正真正的答案只有一个，那就是没有了资本开支，并且保证50以上的分红比例。这种情况下就是现金奶牛就不再是周期股了，自然不会像以前随着煤价大起大落。本质上巴菲特买西方石油也是一样的，还有美股的那个马拉松原油也是一样的。油价就是在80左右，但是石油股就能走长牛。资本开支，资本开支，资本开支还是资本开支。

国内煤炭价格下滑的是市场煤，占80%的长协价没咋降，3.4月本来就是淡季，往年都这样。国外准备打大仗，粮食能源最重要，老巴买石油，黄金涨也是这原因。