编者按：超级鹿鼎公是一位长期保持无年度亏损的投资者，他的投资理念是：价值选股、趋势选时、估值定仓、波动降本。
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超级鹿鼎公文章汇编001（2014-2024）
2014-05-06 14:56·来自雪球
海螺水泥和中国神华将是夕阳的行业中的强企，俗称“沙漠之花”。万科还不能真正看出是不是沙漠之花。
网友：万科管理还是远强于海螺，问题是万科无法垄断。海螺天生就在垄断行业。有级差地租。
鹿鼎公：是的，所有高毛利全部来自垄断，不管是行政垄断，还是品牌垄断，或者资源垄断，又或是技术垄断，海螺的垄断来自资源，资金，布局的优势，神华来自资源，铁路，码头，和上下游一体以及资金，万科除了资金外基本上没特别出众的垄断优势，资金，其他大地产商也不缺，土地，搞不过太子，品牌优势微乎其微，品质也不是鹤立鸡群。
2014-05-28 08:38·来自雪球
个人特别在意分红，原因其实很简单，在股价大幅度低于1PB的背景下，分红就是给你0.9--0.95PB套现的机会，股价没填权，就是给你极低PB买入的机会，这个是我拿建设，工行，北京银行的逻辑，当然选择这三家，还有个主要原因是，都是风控最好的企业，平安，光大，打死不买，民生估值太高。
2014-06-05 08:12·来自雪球
我的投资逻辑在最近1年又有一些变化，以前主要思路是低估值+安全+稳定成长，现在的思路+行业垄断。3家银行都是低估值，银行会倒闭，但是不会全部倒闭，所以选择最安全的3家。成长不成问题，即使银行业有企业倒闭，但是银行这种剩着为王的行业，安全第一。增长也许不如股分行，但是会跟住银行行业没问题。而且都是需要牌照的行业，规模的垄断效应也在。国投垄断雅砻江，华能垄断性差点，但是也需要路条，加上京津塘，长三角，珠三角限制火电新厂，所以基本上也算前期卡位垄断。海螺虽然更差点，但是技术资金的行业市场垄断地位也是没问题，浙江医药则是寡头垄断VE，和独家垄断奈诺沙星（当然216还不是建立大仓位的时刻，估计2015-16年吧），大秦垄断铁路，自然垄断（虽然极少的仓），目前对自己仓位结构很满意。目前一个账户的股票如下（一共4个账户，基本上差不多的股票，这里没有浙江医药和海螺水泥）。
证券名称 市价罗 盈亏比例（%） 币种
国投电力 36.16 人民币
华能国际 25.99 人民币
工商银行 3.42 人民币
建设银行 0.95 人民币
北京银行 -5.07 人民币
大秦铁路 -5.98 人民币
2014-06-06 17:12·来自雪球
投资股票，看基本面就不要看技术面，跌得太惨，只要公司基本面向好，就坚定拿着。看技术面就不要看基本面，一旦个股破位，立即砍仓……
2014-07-05 13:06·来自雪球
请所有股民投资者记住，能够长期保持超越95%普通投资者的有水平的人，基本上没人愿意帮人理财，帮人炒股票，那个太烦了。要吸收资金，要说服投资者，要解释投资理念，有病或者有“理想”的才会这么干，自己的钱滚滚雪球收益足以养活自己，让自己过上体面生活。
2014-11-06 12:41·来自雪球
不符合这个“低PE，低PB，行业垄断，高ROE，长远有确定性增长，上市满5年”这个标准的，我一律不买，包括新股。
网友：我找不出这样的股票，能否赐教。
鹿鼎公：建行，工行，浦发，兴业，北京银行，南京银行，海螺水泥，平安保险，国投电力，大秦铁路，长江电力，上汽。
网友：银行的利润可能有疑问，且利率市场化措施早晚还要推进，
所以前景有疑问，当然，不管怎么样，都低估，国投即将低速成长，长电只是在等注入资产，大秦，如果电煤用量继续下降或低迷，成长堪忧。我不能完全同意，还有其他标的吗？
鹿鼎公：呵呵，银行是最确定的，谁说利率市场化盈利会下降，国投低速增长30年可期，大秦的通胀跟随股，虽然跟其他比贵了点。
网友：兄台持有不少银行吗，感觉农行怎么样，建行看来是兄台最爱，有什么原因吗，我也想买点，正在犹豫买什么？
鹿鼎公：月线上看看，画画趋势线，你就有信心了，北京和浦发已经突破收敛三角形末端了，兴业是上升三角形。建行最保守，我最爱保守的银行，银行风控高过一切。
2014-12-26 09:02·来自雪球
只有以产业投资的眼光买股票，
靠穿越经济周期的业绩增长，
稳定提高的分红；
以够低的合理价格买入，
耐心持有，
直到不再低估或发现了更好的才卖出；
对商业模式定性是必要条件，
对发展前景定量是充分条件，
确定性则是王者之道，
复利是最伟大的奇迹。
网友：发展前景如何定量？
鹿鼎公：市场容量预测，竞争力造就市场占有率预测，产能预测，价格预测等等等等，当然一般都采用保守的预测，定量预测最低的保守的业绩。
2015-01-02 09:10·来自雪球
俺在股市的风格完全是乌鱼流，安全永远是俺的第一考量，不想跑赢别人多少，只想跑赢自己内心的含婪，俺只在手上的安全的股票
遇上大风的时候会等待一会儿，等待高估一会儿（比如现在手上的国投电力，虽然国投还算安全，但是对比川投就高了，但是我会等待一会儿，等大风起高潮，风过去前俺会换的），其他时间永远是安全第一，低估，确定性是俺的最爱，其实俺更热爱熊市，虽然也希望牛市让手上的票飞起来，矛盾吧。
长期盈利之道就是常识（便宜又有发展的股票），逻辑（龙头才能超越行业毛利，垄断才是超额利润之源等等)，学习(不断学习别人的长处和知识，不断学习行业基本知识，融入自己的盈利体系）。最后需要一颗坚定的心。
网友：我有一个疑问，像水电，是公用事业，不涨价，不能抵抗通货膨胀，是不是不能长期投资呢？只是把最近几年的确定性收益赚了就行。
鹿鼎公：呵呵，谁告诉你水电不涨价（除了三峡），建议看看水电上市公告，很多都是调价的。
2015-02-27 10:21·来自雪球
投资标的如同来来往往飞奔的兔子，只有撞到大树的那只才属于你的。因此，投资就是守株待兔。不成熟的投资者往往会举着一棵小树疲于奔命追兔子，效果适得其反。成熟的，往往在交通要道上找根大树，静静守着。
2015-03-31 08:40·来自雪球
孙子曰：欲胜敌，先为不可胜。
股票语言翻译：想赚钱，先做到不亏钱。
所以俺的逻辑是赚钱事小，亏钱事大，赚钱前，先想明白这个买入会亏钱吗？
2015-04-22 12:01·来自雪球
大盘狂涨，人心浮动，在这个与历史不同的做空时代，俺是不会坚持到最后的，俺一定早早出发，找到下一个投资目标，虽然会错失
一些机会，但是俺绝对不拿自己的人民币去冒风险，落袋为安，远离股市，直到人人厌弃股票，俺再回来。
这话在90%多仓位的时候说，有点早，但是俺觉得早早表明态度，才是为人本分。到时候俺看你们赚钱好了。
请大家记住 5PE 涨到10PE是100%利润（不计增长），10PE涨到15PE的时候，是50%利润，等15PE涨到20PE的时候，只有33%利润，俺这种胆小鬼，吃掉大头就好，牛尾巴虽然鲜美，俺不吃了，有牛大腿就够。
2015-05-06 07:42·来自雪球
大额度融资上杠杆的线在哪里？
1、股票业绩没有大幅度下降风险（窄幅波动可以）。
2、分红覆盖融资利率。
俺个人理解，这种情况下俺认为可以大比例融资，比如融资50%要知道大多数股神（真的股神，不是民间股神）都是死在融资上的，台湾香港都发生过。
2015-05-13 09:26·来自雪球
网友说：“交易的极致，无非是两种，一种是追最猛的强势，赚最快的钱；另外一种是买最深的底，赚最安全的钱。”俺自认是后者。
2015-05-15 07:37·来自雪球
涨时看势，跌时看质，这个就是为什么牛市价值股跑不赢题材股的原因，正常的很。
2015-05-20 08:51·来自雪球
一个优秀的交易高手的定义应该是，能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚，资本市场的高额利润应来源干长期累积低风险下的持续利润的结果，职业交易者只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满
足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现辉煌，难有成就的根本原因。
2015-05-30 11:56·来自雪球
有人说：懂巴老的理念不太难。坚持巴老的投资理念难于上青天段永平回答：坚持不了的人就是不懂！这里懂的意思是骨子里相信，不是可以照着念但其实不知道点什么。
其实价值投资是所谓投资的唯一一条路，不然你投的是什么？
就我个人的能力，俺同意段的说法，但是确实存在另外两种方法：
1、做最强的股票，追逐最强的风。
2、抓住确定性的波动，每次在波动中咬一小口。
但是——这两种做法都必须有一把快刀，会割肉，另外这两种做法都不适合大资金，所以老段也对。
网友：一个是基于内在价值和安全边际的高确定性投资法，一个是基于高确定性博弈的投资法，虽是两种思路，但都符合凯利公式的思想，都是投资。
鹿鼎公：非常认同你的理解，都是高确定性，所以有一把快刀，实际风险有限。
网友：短线客的操作很可能根本不是基于概率的计算，只是一种与市场更合拍的灵感而已。正如蜜蜂造蜂房极端合乎几何学，青蛙捕食的曲线时机都极端完美，但它们是不懂数学的：）即便可能存在这么一种概率计算方法，在市场异动的电光石火之间，人脑能算的出来吗？
鹿鼎公：他们确实在用概率，有些是不自觉的而已，有朋友是短线做空好手，专做日内拉升二波无力，这个时候放空。1%盈利买回平仓的游戏，这种图形和量能确实是赢的概率极大，所以常年乐而不疲的玩，赚多输少，经验让他知道这种图形赢的概率极大，当然他的止损策略是放量突破卖价平仓。
2015-06-03 16:32·来自雪球
心态比策略重要，策略比技术重要，技术比运气重要，但有一点
绝不重要，那就是“消息”。
网友：策略最重要。好的心态来自好的策略，策略不对头，要是还能心态好，那基本属于自我安慰死猪不怕开水烫了。
鹿鼎公：好心态才会有好策略，企图年年翻倍的人，基本上做不好股票，极少数超级高手除外。
2015-07-10 08:47·来自雪球
所有想在股市有所收获的投资者，首先要解决的一个问题就是，形成自己的操作体系。
这个操作体系必须是你自己喜欢的风格，
必须是能够长期盈利，
并且有风控的保证回撤有限度的。
如果做不到长期盈利和有限回撤，说明操作体系有缺陷，需要改进。
所有无脑跟风买大神推荐，高手买入咱跟风的做法，都是愚蠢的。高手张三说自己买入XXX，那必定是张三已经买完，推荐不过两个目的，
1、希望大伙跟风，别让自己亏损，甚至推高；2、炫耀；3、别有用心。
所有别人推荐的股票，一定要纳入自己的操作体系验证买入条件，不符合的，即使明知有钱赚都不买，说明你的心智成熟了，自我管控能力达标了。
记得曾经说过：股市主要盈利方法有三种方式：
1、追逐最强的风；
2、抱紧最低估值的好票；
3、抓住确定性的技术走法的波动；
第一与第三的做法都必须有一把快刀，会割肉，另外这两种做法都不适合大资金，但是一旦形成体系，并且切实有能力把控，那么小资金的盈利水平远超第二种。
第一种方法对思维，对果敢，对决断能力都有非常高的要求，是盈利能力最强的，也是风险最大的。
第二种方法对理解能力和人性的要求很高，很多人买的进好票，
总是买在山腰，或者低位买进照样拿不住。
在这里特别描述一下第三种。
俺认识一个朋友，数学盲，完全不懂报表，按照他的说法，看到就头大。胆子也不大，做股票N年，但是常年保持盈利，为啥，因为他只有一招，真的只有一招，就是底部新低区域堆量12日线对21天线金叉（只是举例，不是推荐），凡是不符合他这个一招的全部不买，他基本上不看业绩（偶尔看一下太可怕的不买），完全不听消息，照样赚钱，其实我觉得不失为好办法，盈利的图形很多，大伙研究透一种，就足够大伙赚钱了，然后加上止损条件，一个简单适用的操作体系就出台了。
别老是问，这个票行不行，那个票怎么样，谁都不是神，几千种股票谁能完全摸透啊，不熟的最多也就凭着图形瞎扯几句而已。
俺希望粉丝们能够靠自己努力，形成自己的盈利模式操作体系，最后祝愿大伙都能够赚到稳稳的钱。
网友：财不入急门，第二种虽然慢点，但基本上能保证每次投资能盈利且不产生大的回撤，长期而言是最易把握的投资模式！
鹿鼎公：复利的伟大，需要时间。
网友：看似第二种方法简单，实则极其困难！就如同太极高手，你看他轻轻一推平淡无奇，可背后谁知他流的汗水及练功时的寂寞。
鹿鼎公：是的，除了选股能力，选时能力，还要有极强的心理素质。
2015-07-11 10:23·来自雪球
顶网友这句真理：盈利，虽然都体现为账户数字的增加，但有逻辑的盈利和没逻辑的盈利，短期看长相类似，长期看是生死之别。