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巴菲特谈费雪
1997年提到费雪
问：格雷厄姆/多德和费雪对你的投资哲学分别有什么影响？二者各占多少比例？
答：听从任何一方的教诲都可以获得好的投资结果。格雷厄姆对我的影响显然超过费雪。我曾为格雷厄姆工作，在学校也曾跟他学习，他的三个基本概念分别是：将股票看作生意、对待市场应持有的正确态度以及证券买入过程中的安全边际。（我的这些认识）都直接来自格雷厄姆的思想。在寻找优秀企业方面，费雪的思想使我的眼界稍有扩大，而查理在这方面的作用要高于费雪，但费雪的论述比较全面且系统。在六十年代我就读费雪的作品。费雪依然活着，我从他那学到很多东西，但是格雷厄姆是“独一无二”的。
1998年提到费雪
问：你是否买入过数据显示达不到买入条件的公司？定性和定量因素各占多少？
答：最好的买入发生在数据显示你最不应该买入的时候，因为那时候你可能对公司的产品非常关注，而不仅仅是犹如“烟蒂”般的价格，这时候正是买入的好时机。我曾经买入过一家风车公司，相信我，那时候风车都是烟蒂。我买入的买入价格非常便宜，大概是营运资金的1/3。我们在这笔交易中赚到了钱，但是这种赚钱方式很难在同一公司重复进行，它能为你提供一次挣钱机会就可以啦。这种事情不要老想着去做，我已经过了那样的阶段。我买入过有轨电车公司以及很多类似的公司。至于定性，大概在我接到电话的时候马上就可以定性。几乎我买入的公司在5、6分钟的时间内就可以完成分析过程。今年我们买入了两家公司。General Re的交易价格是180亿美元。我没有去过他们的办公室，我希望他们的办公室真的在那里（笑）。
每个人都有自己不同的能力圈，重要的事情不是能力圈越大越好，而是知道能力圈的边界以及在自己能力圈之内做事。…… 现阶段，我的很多工作都处于熟悉一些行业的初步阶段，我常采用的方法是费雪的所谓“闲谈法”，我会走出去与消费者、供货商，或者有时与前员工进行交谈。当我对一个行业感兴趣的时候，我会和任何人，在任何时间进行交谈。如，假设我对煤炭行业感兴趣，那么我会走一走看一看每个煤炭公司，与每一个CEO谈谈话：“如果你要买入一家自己企业以外的煤炭企业，你会买哪一家？为什么？”把获得的认识碎片集合起来，你就很快会得到对生意的全面认识。
2000年提到费雪
问：你是否认同费雪的两个卖出原因？（备注：费雪给出了三个而不是两个卖出原因）
答：卖出生意是投资的一项基本原则。永远不要因为华尔街的 “胡言乱语”而买入或卖出某项生意。我不太认同费雪的（卖出原则），我觉得有些生意可以永远拥有。
芒格：如果你还可以活50年，你会更加富有。几乎不要卖出还在经营着的生意，如果要卖出，我们会认为自己无法解决其所面临的问题。
伯克希尔2005年年报中有：我们不会因为经营状况达不到预期而卖出生意。
2004年提到费雪
问：怎么活到老学到老？
答：对于那些依然打着格雷厄姆烙印的成功投资基本原则，我的学习也并非一成不变，就寻找好企业来说，就受到查理和费雪这两位的影响很大。随着时间推移，我也学到了很多与企业经营有关的知识。你需要一个知识框架，你可以从《聪明的投资者》一书中得到建立这一知识框架的大部分原材料。然后，关注那些通过仔细做一些工作你就能够理解的生意。再然后，如果你的秉性合适，你就能够取得好的成绩。
芒格：我观察了沃伦数十年了，他一直在学习。他有胆量在“噗”地一声之间就投资中国石油（PetroChina），那是因为他不断学习，不断扩展自己的能力圈，以致于他有能力决定是否投资中国石油这样的公司。如果你不能一贯坚持学习，你就会被别人超越。脾气秉性无法单独起作用—你需要长期保持学习的动力。
问：如何评价费雪？
答：费雪是个伟人。一个月前，他去世了，活了九十多岁。他的第一部著作发表于1958年，书名是《普通股与不普通利润》。他还写了一本书，他的书都是好书。你可以从他的书中学到任何你想学到的东西（我只见到过他一次）。像格雷厄姆那样，思想都在书中，非常清晰，你不必亲自见他。我很享受与他的会面。我们在1962年见的面，我直接去的他那儿，那时候我去纽约，随便拜访一些人。因为我来自奥马哈，他们认为见我一次就可以了，并想尽快摆脱我（笑）。费雪对我非常好。我在1959年遇到的查理，他宣扬的理念与费雪相似，所以我从他们两个那里得到了相似的启示。
芒格：我总是喜欢我佩服的人认同我的观点，所以我对费雪的印象非常好。找到好投资不易，所以尽量集中投资，这对我来说是一个明显的好理念。但是98%的投资界人士并不这么认为，这对我们来说是好事—对你也是—我们自己这么做就好。
2005年提到费雪
问：格雷厄姆去世了，现在你最尊敬的投资经理是谁？现在还有“格雷厄姆”吗？
答：你不需要另外一个“格雷厄姆”；你不需要另外一个摩西。现在只有 “十诫”；我们依然在等待“第十一戒”的出现。格雷厄姆的投资哲学依然保持活力、广为接受。也有一些与他的投资原则相类似的理论出现，但都是在重复他的哲学或为其投资哲学的变体。我后来确实读了费雪，费雪的作品更多地反映生意的定性因素。股票是生意不可分割的部分。市场在为你服务，而不是反过来。你经常可以发现一两个超凡脱俗的企业。发现一个，你就会富有了。很多人认为市场每天的行情充分反映了各种信息的综合效应，其实不然。市场并不仅仅是一个简单波动的东西，市场是世界上最好的“游戏”。你可以利用那些没有原则人的错误获利。一年以内的股价高点可以比当年的低点高一倍，而其背后的生意并没有太大的改变。这就是赤裸裸的“疯癫”。波动经常走向极端，而市场先生不断喊价。耐心等待，等待他神经病发作到极致—焦躁到极致或抑郁到极致。注重安全边际。不要在载重9800磅的时候通过最大设计载重10000磅的桥梁。这不是智商问题，这是对一种理念的接受能力问题。
问：你都在读什么书？
答：每天，我主要在读各类报表和5家报纸。我觉得除了格雷厄姆和费雪的作品，其它可读的书籍并不多。