此前我们在《川恒股份：磷化工的隐形冠军，未来业绩弹性大》一文中解读川恒股份，认为磷化工产业链全线涨价，公司业绩可期。彼时川恒股份股价表现亮眼，我们建议可等待股价回调做龙回头，随后川恒股份最低调整至18元附近，截止9月14日收盘，川恒股份股价擦创新高至51.79元，股价涨幅达180%以上，那么当前川恒股份到顶了吗？
1、上半年业绩表现良好，下半年业绩有望大增
川恒股份（002895）是磷化工行业的重要公司，主要产品为饲料级磷酸二氢钙、消防用的磷酸一铵，在国内市占率均超过40%，处于行业领先地位。上半年公司业绩表现良好，营业收入同比增长25%，净利润同比增长26%。
三季度磷化工产品延续涨价态势，根据百川盈孚数据显示，磷酸一铵和磷酸二铵等磷肥原料9月6日报价分别为3345元/吨和3264元/吨，较年初上涨约64%和39%。推测下半年公司业绩会明显好于上半年。
2、积极新增磷矿，布局磷酸铁锂，想象空间大
在磷矿资源日益紧张的当下，公司积极新增磷矿，公司远期可形成1000万吨磷矿产能，权益产能650万吨，与其他同行相比，公司的新增磷矿排名第一，磷矿资源近期涨价凶猛，对于公司业绩形成正向预期。
另外，由于磷酸铁锂电池重新获得市场青睐，川恒股份公司顺势布局磷酸铁，磷酸铁项目一期5万吨已完成备案，建设期12个月，这给公司未来带来比较大的想象空间。磷酸铁锂由于供给紧张，今年价格一路上涨，截止9月6日，磷酸铁锂报价为5.9万元/吨，相较年初上涨超55%。在磷酸铁锂量价齐升的背景下，磷酸铁锂业务将为公司带来较大的业绩弹性预期。
3、股价表现
根据近期机构对于公司的业绩预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.23亿元、5.58亿元、9.41亿元，对应9月15日收盘股价的PE分别为74倍、43倍以及25倍，当前公司估值偏高，未来估值略偏高。
当前由于磷矿以及黄磷、磷酸一铵、磷酸二氢钙等产品持续涨价，提升市场对于磷化工公司未来业绩预期，使得市场热炒磷化工产业链，尤其是作为锂电池上游材料磷酸铁锂概念的加持，使得磷化工成为最热门的题材板块之一。
川恒股属于正宗的磷化工概念股，且公司近期频频往磷酸铁锂热点上蹭，尽管他的业绩支撑不了四五十元的股价，但是公司留给市场比较大的想象空间大，且公司盘子不大，适合游资炒作。
当前公司股价尚未出现明显的见顶特征，未来或有提升空间，但仅限于情绪的炒作，建议不要追高，操作上短线为宜，且战且退，见好就收。
风险提示：以上信息来源于公开资料整理，不作为投资依据。