#2022年港股投资#今年以来，港股总体表现平平，行业板块出现“分化”。其中，备受关注的部分“新经济”股票和大型科技股表现不尽如人意，部分传统的金融和地产股表现较为亮丽。
究竟是“新经济”股票将重新获得资金青睐，还是传统的金融和地产板块能够“更上一层楼”，我总结以下几点看法；
1、“新经济”股票能否走强
港股市场投资机会，主要有四方面投资逻辑；
一是，港股由机构投资者主导，估值变动更加依赖于上市公司盈利趋势变化，2021年相较于A股可能相对占优。
二是，港股将更加受益海外流动性宽松，弱美元等因素有望驱动全球配置资金向港股倾斜。
三是，与全球其他主要股市相比，港股具有显著估值优势。
四是，随着恒生指数改革的推进，新经济优质资产的权重将持续提升，长期而言，看好资金配置港股的大趋势。
1）是中概股回归，港股将成为新经济的主战场，配置价值和稀缺性凸显；
2）是恒生指数改革，强化香港离岸金融中心的代表性和可投性；
3）是中长期内地居民、公募基金等资金配置港股资产的比例将持续提高。
今年以来，港股主要指数表现一般。截至10月20日收盘，香港恒生指数累计下跌4.02%，恒生中国企业指数下跌13.61%，恒生香港中资企业指数上涨2.04%。衡量众多“新经济”股和大中型科技股表现的恒生科技指数累计下跌20.59%。
此前在港股市场的“新经济”股票一度备受追捧，不仅香港本地投资者踊跃介入，南向资金和海外资金的投资态度也颇为积极。然而今年以来，多只“新经济”股票表现不尽如人意。截至10月20日收盘，美团累计下跌0.27%，京东集团下跌3.16%，哔哩哔哩下跌18.99%，阿里巴巴下跌24.42%，快手下跌72.23%。
此前“新经济”股票被市场寄予厚望，甚至发生罕见的抢购，其股价一度涨势过快，因而今年出现调整属于正常现象。当前部分股票已经经历了足够的调整时间和风险释放，入场时机已然临近。
我认为港股中的“新经济”股票近期表现开始稳固，并且普遍向好，这有助于带动大市进一步上升。“新经济”股票有望重新获得资金青睐，并且带领港股整体向好。
2、传统板块蕴藏机会
与“新经济”、高科技板块相比，港股中的金融和地产板块一直被视为传统板块，近年受到投资者的关注程度不及前者。
然而从今年以来的表现看，金融和地产板块总体并不逊色。一些在港上市的内地金融地产股和部分香港本地股均涨势喜人。
例如，招商银行累计上涨35.60%、新鸿基公司上涨31.86%、中海物业上涨78.74%、九龙仓集团上涨32.24%、中国铁建上涨29.54%、长实集团累计上涨22.52%。
在南向资金的支持下，港股大市近期成交量显著抬升。从短期来看，随着美国债务危机暂时缓解，市场风险情绪有望回暖，海外市场波动料将有所下降，南向资金回归也有助于提升港股盘面的稳定性。港股行业板块中，推荐低估值、防御性较好的金融、电信等板块。
3、港股反弹有望延续
港股估值已调整至历史低位。从PB估值来看，无论是恒生指数还是恒生综指当前均已触及均值一倍标准差左右的水平，处于历史低位。
今年一直表现平平的港股有望进一步反弹，当前可能正是入场良机，我预计今年第四季度港股将出现一段“强反弹”。主要原因是港股在今年前三季度已经经历了系统性风险冲击，风险得到比较充分的释放。10月至11月中旬是理想的反弹时间窗口，反弹以后，不排除到年底的时候会出现新的波动态势。
港股成长风格正在重新占优。港股市场将继续盘整，消化诸多不确定性。考虑到H股市场尤其是成长板块相比其它市场存在一定优势，港股逐步进入布局期。H股市场为长线投资者带来买入机会，特别是对于已经跌至历史估值区间底部而且存在政策利好的龙头科技标的来说，投资机会尤为明显。
在我看来无论港股“新经济”还是“传统板块”都有不错的发展前景，因为港股市场和A股市场差异较大。港股是机构主导的市场，目前仍然是一个以配置为主的市场，A股更多是主动投资市场，相对来说港股投资者对盈利和估值的匹配程度要求较高。港股可以做空，没有涨跌幅限制，而且上市公司也可以闪电配售，这些都会导致股价出现阶段性比较大的波动，但优秀公司虽然短期波动较大，但长期成长性依然确定。因此，作为个人投资者，借道基金参与港股是较为理想的投资方式。