2022年6月，国资委发布通知，明确将中国宝武、国投集团、招商局集团、华润集团和中国建材这5家企业从改革试点企业转正为“国有资本投资公司”。
这是国企改革从“管资产”转向“管资本”。
十九大明确提出做强做优做大国有资本。
意味着新一轮国企改革的主导不止是国企自身，而是在国家层面推进国有经济实现形式的资本化——打通内循环。
2013年11月，党的十三届三中首次提出“国有资本投资、运营公司”概念。
这是参照新加坡淡马锡，将政府对企业的影响力保留在了中间层而不向下穿透，以此来缓解政府对国有企业的日常经营管理影响力过强导致国企根据市场情况配置资源效率低下的现状。
淡马锡于1974年在新加坡公司法令下成立，经过48年的经营，其资产从3.5亿新加坡元，到2022年的4030亿新元，年平均股东回报率达到14%。
受制于对国资不受控制的担忧以及国有资产流失缺乏判断标准的难题，国有资产在不少国企的手上既“不敢动”也“不会动”。
就是我们常说的，国企要保持账面数字就行了。
国有资本投资公司的出现，主要是为了解决国企目前的代理降效问题。
也可以理解为是国资基金化运作，以资本突破地域归属限制和行政壁垒。
在《理想之城》电视剧里边，有一句话——
大树底下固然好乘凉，却也可能寸草不生。
管资本可以将举国体制的行政限制转化成资本打通。
提振因为国进民退的焦虑带来的信心焦虑。
这也是这几年来，央企和省会国资比地方国企更活跃的背景。
而近期几个地产方面的动作也可以看到背后的影子。
厦门润岳房地产开发有限公司（华润置地的子公司）引入投资方厦门兆澄垚投资有限公司（建发国际的子公司），投资金额980万元，持股比例49%。
华润置地公布与国有大型企业深铁集团举行战略合作框架协议签约仪式，双方将探索创新央地合作模式，打造一批以枢纽为核心的“站城一体”世界级标杆。
大悦城地产公告，保利发展全资子公司将向旗下子公司重庆悦升增资约3.65亿元，相当于重庆悦升经扩大股权的49%。完成后，大悦城地产在重庆悦升的股权由100%减少至51%。
厦门海上世界是招商蛇口与象屿集团联袂共营。
在国资基金化的方向下，承载的组织就是混合制。
十八届三中全会提出“混合所有制改革是国企改革的重要突破口”和“以管资本为主加强国有资产监管”。
前阵子，深圳有个纾困载体，很有意思。
深圳有家安居建业的公司，今年成立的，四个股东分别是人才安居集团40%、特区建工集团20%、深业集团20%、万科集团20%。
三个国企+一个半民企——国资身份+市场化运作。
这让我对私营房企的未来有了新的看法。
站在从业者的角度，当然救企业是一本账。
然而站在行业的角度，或者说站在国家切换经济引擎的角度，让我想起了一个一直不太有体感的事情——房地产不再被官方当作“国民经济支柱产业”写进文件。
救企业，可能不是我想的那样去收股市。
很大概率会是混合制收编。
当然，是对剩下来的市场化民企。