【东吴电子|持续推荐联创光电】激光武器整机国内外放量可期，激光+超导开启传统光电龙头成长第二曲线！ 

 观点重申：国内激光武器整机有望今年列装，同时公司激光武器整机对外出口资质办理加速推进，有望打开激光武器整机国内外销售空间！

 合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头：全球反制无人机市场规模将从2021年8.43亿美元增长至2029年57亿美元，激光武器作为最有效反制无人机方式，市场空间广阔。公司与中物院十所合作，拥有国内最先进激光技术，激光武器核心部件泵浦源、光纤激光器已于2021年4季度量产，并于2022年迅速放量，激光武器整机产品光刃Ⅰ已经完成验收等待列装，光刃Ⅱ处于验收阶段。公司2022年3.5 亿元器件及集成产能满负荷生产，2022Q3公司激光系列产品收入 5,042万元，同比增长423%，今年产能仍将加速扩建增厚营收。

 高温超导技术独步全球，市场需求潜力大：高温超导设备应用于金属热加工领域，相较于传统工频炉可节约超50%电耗，国内高温超导感应加热设备仅设备替换市场空间就近千亿元。公司历时近十年研发成功全球首台兆瓦级高温超导感应加热设备，首台设备已在中铝东轻举办交付仪式，进一步收获广亚铝业等客户订单，目前公司在手订单超50台。公司积极布局高温超导熔炼炉等应用，有望进一步打开长期成长空间。 

 智能控制器行业增长稳定，汽车电子与高端光耦赋予新动能：公司智能控制器产品应用于高端智能家电，正加速向汽车领域布局，在产品、下游应用与产能端三重发力：1）产品端，公司布局高端光耦，产品技术国内领先。2）下游应用端，公司切入汽车电子领域，借力参股公司宏发电声，成功切入北汽、广汽、比亚迪、奔驰、丰田、本田、吉利等供应体系。3）产能端，公司加速汽车电子智能控制器与高端光耦产能扩充。 

 盈利预测与投资评级：我们预测公司22-24年归母净利润分别为3.39/5.16/7.83亿元，当前市值对应PE分别为36/24/16倍，首次覆盖给予“买入”评级。

 风险提示：产能扩张进度不及预期；背光源板块业务亏损超预期；线缆等低盈利资产剥离进度不及预期；高温超导设备市场拓展不及预期