投资者对公司的分析最重要的无疑是找到投资的大逻辑，这种大逻辑是定性的、相对稳定的、中长期的，比如商业模型、竞争力、品牌、定价权等，是模糊的正确。而我们对公司持续研究和跟踪时，又需要分析量化的、易变的、短期的财务数据等可能犯“精确的错误”的指标。只关注前者，常常会自我强化而忽略...