艾德金融：港股新股IPO丨周杰伦概念股-巨星传奇、“药明系”防脱发企业-科笛火热招股中。
要说中国华语乐坛中最具影响力的音乐人，其中之一莫过于“亚洲流行天王”周杰伦。最新专辑《最伟大的作品》获得国际唱片业协会IFPI发布的2022年专辑销售榜冠军，总销量已经超过722万张。周杰伦也因此成为名列IFPI发布的2022年全球艺人榜第九。
经久不衰的他，演唱会门票更是一票难求，在每次门票开售日都能形成一种现象级奇观：秒罄。今年5月“嘉年华”香港站的7场演唱会，场场座无虚席，共累积了14万名观众，并创下中环海滨个人演唱会最多场次及最多观众纪录。
环视资本市场，一家与周杰伦密切相关的公司正在上市，准备踏上香港资本市场。据港交所披露，有着“周杰伦概念股”之称的巨星传奇（06683.HK）于5月31日-6月5日招股，拟发行1.27亿股，招股价介乎5.5-6.3港元，每手（500股）入场费为3181.77港元，预期股份于6月13日上市。
由于看好巨星传奇IP赋能新零售的运营模式，全球领先的互联网社区创建者——网龙(00777.HK)、中国内地电子品牌OPPO及Vivo产品代理商——Blink Field作为基石投资者，参与认购巨星传奇本次在港交所的首次公开发行股份，合共认购价值1800万美元的股份。
此外，与巨星传奇（06683.HK）同期招股的是从事皮肤学生物制药研发的科笛-B（02487.HK）。公告显示，科笛-B计划5月31日-6月5日招股，招股价介乎20.65-24.75港元，每手（200股）入场费约4,999.92港元，预计6月12日挂牌上市。
本次上市，科笛-B引入嘉实基金、无锡新鸿笛创投及新氧（SY.US）为基石投资者，分别认购2000万美元、220万美元及100万美元等值股份。
本文我们将对巨星传奇进行简要解析，了解其股东架构、业务构成等。
创始人叶惠美
首席文化官方文山
根据初步上市文件，尽管周杰伦并没有直接持有股份，但巨星传奇深度“捆绑”了周杰伦。
从股东架构来看，巨星传奇创办人叶惠美是巨星传奇的股东及创办人，她与周杰伦艺人经纪公司杰威尔音乐（周杰伦持股40%）董事杨峻荣各持50%的Legend Key，持有巨星传奇上市前27.6%股权。杨峻荣同时为巨星传奇的非执行董事。
同时，周杰伦御用填词人方文山，2021年加入巨星传奇，担任首席文化官，负责公司产品的营销宣传及创意策略规划。
此外，巨星传奇已与周杰伦、杰威尔音乐及Archstone（周杰伦的有关一次性或项目委任业务磋商代表）建立长期合作关系。包括但不限于：
▪ 巨星传奇为周杰伦多场大型音乐会的分包商、策划者和投资者，包括周杰伦于2017年和2018年在中国25个城市举办的世界巡回演唱会、2019年在湛江举办的一场演唱会以及2020年在宁波举办的一场演唱会；
▪ 巨星传奇为周杰伦量身打造的真人秀节目《周游记》的主要创作人员并拥有其IP，且透过Archstone促成周杰伦出现在节目当中并取得周杰伦先生形象权的使用权；
▪ 于2019年8月，巨星传奇与杰威尔音乐订立合作协议，据此双方同意共同开发及拥有“周同学”商标；
▪ 于2021年8月30日，巨星传奇与杰威尔音乐、Archstone订立为期10年的IP授权协议，获得了“周同学”相关项目的专有权。据此，公司向杰威尔音乐获得在全球范围内开展与周杰伦及其IP有关的各类项目的优先权，例如IP创造、活动及媒体制作。
值得关注的是，除了周杰伦相关IP之外，巨星传奇还开拓了陈法蓉、方文山、庾澄庆、南拳妈妈、孙耀威及近年在抖音爆红的刘畊宏、王婉霏夫妇等众多明星IP，并通过创作与其他明星相关的IP以扩大其IP库。
例如，2021年，巨星传奇策划及制作了一档以庾澄庆为中心的流行音乐节目“既来之则乐之”，邀请包括周杰伦在内的多位明星作为嘉宾。同年，巨星传奇还策划及制作一档以刘畊宏为中心的综艺节目。
截至2022年，巨星传奇在IP创造及营运业务板块的业务达至1.04亿元（人民币，下同），按年升62.7%。
中国防弹饮料市场龙头
通过不断增强明星IP矩阵，巨星传奇打造了多维度的业务体系，把明星IP的价值赋能将品牌和粉丝强链接，并成为中国快速发展的新零售运营商，专注通过各种渠道（主要包括微信等社交电子商务渠道）销售健康管理及护肤产品。
根据灼识咨询的资料，2020年及2021年，按总商品交易额计，巨星传奇连续两年蝉联中国防弹饮料市场份额最大的公司，2021年市场份额近26%。
在新零售业务方面，巨星传奇主打低碳健康管理产品以及护肤品的开发及销售。其中，健康管理产品主要包括魔胴咖啡、魔胴品牌下的其他产品、魔力通益生元软糖及盈养博士品牌下的产品；而护肤品则涉及达人悦己主品牌、摩肌博士子品牌及茶小姐子品牌。
从收入构成来看，巨星传奇新零售业务的大部分收入来自周杰伦代言的魔胴咖啡的销售。魔胴咖啡是一款主打体重管理的咖啡固体饮品，定位为防弹咖啡市场中的高端产品。该产品于2019年4月推出，2019年-2022年共计卖出63.2万盒、331.5万盒、213.3万盒、138.1万盒：实现销售收入分别为7190万元、3.33亿元、2.28亿元、1.51亿元，分别占公司总营收入的83.0%、72.8%、62.3%及43.8%。
凭借魔胴咖啡的成功，巨星传奇的营收增长迅猛。财报显示，2019年、2020年、2021年和2022年，巨星传奇的营业收入分别为0.87亿、4.57亿、3.65亿和3.44亿元人民币，复合增长率达到58.4％；相应的净利润分别为2,271.9万、7,563.1万、4,289.1万和6,489.8万元人民币，复合增长率达到41.9％。
巨星传奇的盈利能力也十分强劲，毛利率表现稳健，2019年-2022年均保持在50%以上，分别为65.4%、50.9%、62.2%和64.7%。
发力电商直播带货
根据灼识咨询报告，过去几年，中国新零售市场蓬勃发展，市场规模自2017年至2021年由0.0万亿元按复合年增长率160.8%大幅增至1.8万亿元。
同时，新零售市场将在可预见的未来进一步渗透中国零售市场，2021年至2026年，中国新零售市场预计将按22.1%的复合年增长率增长。预计到2026年，中国新零售市场将达到人民币4.9万亿元，创下历史新高。
中国新零售市场是指透过整个零售价值链的数字化融合在线及线下商业的业务，使商家、消费者及促成该转变的公司均受益。而新零售市场的公司经营有别于传统电子商务的新产品销售渠道，如在微信、抖音、小红书、快手等进行销售。巨星传奇的商业模式利用其分销商及客户的在线社区，并向客户提供无缝及定制的购物体验，被视为「新零售业务」形式之一。
目前，除巨星优选App外，巨星传奇亦透过各种电子商务渠道销售产品，包括天猫商店、快手商店及抖音商店。此外，巨星传奇一直与刘畊宏合作，通过其直播间推广健康饮食及生活方式，并创建自有抖音账号“刘畊宏肥油咔咔掉”进行直播带货，推荐抹茶粉及魔胴轻萃咖啡，成功增加产品的曝光率，并提高了品牌知名度。
当前抖音直播带货增势更为强劲，发展前景广阔。巨星传奇表示，公司计划通过多频道网络（MCN）上独有的明星IP，持续增加品牌曝光度及产品销售额，包括不限于在社交电子商务管道及在线短视频平台（如抖音）上直播的产品销售。
注：以上图片来源于上市文件、艾德一站通APP
作者：艾德一站通
免责声明：通过本文发布给阁下的资料包含的所有观点、新闻、分析、报价或其它信息仅为一般市场评论，并非构成投资建议，也并非劝诱或推荐阁下买入或卖出任何金融产品。此外，本文内容是在没有考虑任何特定人士的具体投资目标或财务状况(包括存款规模，杠杆，风险接受程度和风险承担能力)的情况下编制的。任何参考历史价格行情走势仅为提供资讯之用且基于发布者自己的分析。艾德一站通及发布者不承诺和保证该行情走势可能会在未来发生，因为过去的表现不一定会说明未来的结果。发布者相信本内容所包括的资讯的可靠性，但发布者不保证其准确性或完整性。阁下清楚发布者制作本资讯的目的并非影响您的投资决定，因此，对于阁下因信赖此类资讯或进行任何交易所造成的任何亏损，包括但不限于可能会有的盈利出现损失，艾德一站通及发布者不承担任何责任。此信息不得于中国境内就任何目的复制或转发。
风险提示：投资有风险，交易需谨慎！从事证券投资或期货交易，请通过合法证券期货经营机构进行。