研究了下“中欧基金管理有限公司 中欧医疗健康混合型证券投资基金 基金合同（修订）“

我得到三个结论

1.基金的净值曲线，必然如此。

第十二部分基金的投资

基金的投资组合比例为：

本基金股票投资占基金资产的比例为 60%–95%，其中投资于医疗健康相关 行业股票的比例不低于非现金基金资产的 80%；权证投资占基金资产净值的比例 为 0%–3%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金 （不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或者到期日在一年以内的政 府债券投资比例合计不低于基金资产净值的 5%。 如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履 行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例

行业基金的净值和行业走势贴合。这个是基本逻辑。最多能优化，无法改变行业趋势。

所以这个基金曲线完全符合实际情况。必然如此。和个人能力关系不大。

2.基金经理并不完美。

如果有能力判断，寂静管理人无法找到合适的投资品种，完全可以暂停申购。

巴菲特不就是找不到标的，关闭了基金。

所以被谴责也无可厚非。行业景气度高涨时刻没有暂停申购。

第六部分基金份额的申购与赎回

七、拒绝或暂停申购的情形

5、基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或其他可 能对基金业绩产生负面影响，或发生其他损害现有基金份额持有人利益的情形。

3. 投资行业性基金的法则。

对行业基金倒是可以用追跌杀涨博取超额收益。

前提是行业必须是朝阳行业。医疗无疑还是朝阳行业。

追跌杀涨用资金流入流出数据判断。

这个我猜10年复合收益不会低于15%