大家好，我是量子熊猫。
今天盘面上出现回暖，主要指数全部反弹，全市近4700家企业从昨天的待涨变成了上涨，中位数也变成了上涨2.32%，不过成交量依然较弱只有8041亿元，至于北向还是继续跑路50.5亿元。
收盘后有小伙伴给我发了个沪深300 ETF的成交数据，尾盘又出现了跟昨天几乎一模一样的成交高峰，根据熊猫路边社推测，应该是中央汇金在继续出手买入，不过截止发文汇金官网还没看到有公告出来，当然这个公告不披露也是合规的。
晚上还出了其它两个利好，第一个是准备新增发行1万亿国债，根据表述将用于支持灾后重建和提高减灾防灾救灾能力，熊猫给大家翻译一下就三个字，搞基建；
第二个是布林肯邀请王毅访美，中美但凡出现一丁点关系回暖的迹象，A股就几乎没有不涨的。
目前A50期指已经开始拉升，但是晚上拉升白天拉屎的剧情也不是没有过，昨天熊猫说过仓位轻的可以考虑左侧建仓或加仓，至于仓位重的还是建议先别着急。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2023年10月25日可申购新股分析
百通能源（001376）：
企业基本情况：
全称“江西百通能源股份有限公司”，主营业务为工业园区、产业聚集区企业提供集中供热服务。
公司通过建设热电联产装置和供热锅炉，以煤炭为主要燃料，为供热范围内的工业企业提供蒸汽供应，蒸汽联产品电力直接出售给国家电网。
公司生产的主要产品为蒸汽与电力。
蒸汽作为热量载体，广泛用于工业园区中的化工、冶金、造纸、印染、食品、医药等行业。
蒸汽具有动力驱动、加热保温、发酵、灭菌、干燥等多种用途，是一种清洁、安全、高效的热媒介。
电力是在以热电联产形式进行蒸汽生产过程中，通过蒸汽推动汽轮机组发电形成的联产品，公司生产的电力满足自用后向国家电网出售。
业务简单明了，工业园区集中供热，通过煤炭燃烧将热蒸汽卖给企业，然后煤炭燃烧产生的电力卖给国家电网。
具体营收方面，主要营收来源于蒸汽，营收占比超过90%。
对应行业为电力、热力生产和供应业，可比上市企业分别为新中港（605162）、世茂能源（605028）、恒盛能源（605580）、杭州热电（605011）、宁波能源（600982）。
发行情况：
深市主板发行，由天风证券主承销，新发行市值2.10亿元，发行后总市值21.02亿元，发行价格4.56元，发行市盈率20.99，PE-TTM18.07x，顶格申购需要13.5万元市值。
对比电力、热力生产和供应业PE-TTM为21.55x，对比新中港PE-TTM为37.34x，对比世茂能源PE-TTM为13.70x，对比恒盛能源PE-TTM为24.39x，对比杭州热电PE-TTM为45.87x，对比宁波能源PE-TTM为9.61x。
业绩情况：
2023年1-9月，公司实现的营业收入为78,000.00至82,000.00万元，同比变动0.42%至5.57%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8,570.00至10,420.00万元，同比变动17.51%至42.88%。
2022年营业收入108,233.56万元，2021年营收79,004.67万元，2020年营收47,870.52万元，年复合增速为50.37%。
2022年扣非归母净利润10,010.66万元，2021年扣非归母净利润5,383.51万元，2020年扣非归母净利润 6,433.30元，年复合增速为24.74%。
2020-2022年营收和利润增速都比较高，其中营收增速远高于利润，然后2023年前三季度营收基本原地踏步，而利润高增长。
参考招股说明书解释，主要由于主要原材料煤炭市场价格波动影响蒸汽和电力的单价和毛利率水平。
具体毛利率方面，2020年到2023年上半年主营业务毛利率分别为32.35%、19.44%、20.22%和22.51%，毛利率大幅下滑后逐步回暖。
参考招股说明书解释，主要由于2021年原材料煤炭价格大幅上涨。
跟同业对比来看，处于一般水平。
从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现不错。
从发行情况看，深市主板发行，发行价格很低，发行市盈率偏高，PE-TTM略高。
最后总结一下，很传统的企业，业绩表现不错，虽然发行估值高了点，但是超低规模和超低单价的新股基本没有破发甚至非常优妖股属性。
打新评级：积极，我的操作：申购。
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申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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