好的价格买入好的企业才是好的投资。
股票的价格理论上应该与企业的内在价值相等，但在实际市场表现中，价格却会受到各种因素影响像钟摆一样围绕价值左右摆动。
通过了解当前市场行情与估值情况，能够帮助我们判断市场周期以及价格与价值的偏差，及时调整投资策略，寻找优秀标的避开泡沫风险。
市场观察近期进行了较大幅度改版升级，在原有数据基础上，增加了债券及各类主要细分指数估值和评级。
这些数据能够帮助我们，从宏观与中观两个层面了解市场与行业现状，结合微观个股分析做出优秀的投资决策。
本周主要指数表现
A股主要指数表现：
上证综指上涨3.39%，深证成指上涨4.18%，创业板指上涨4.19%。
上证50上涨2.41%，沪深300上涨3.52%，中证500上涨4.52%，中证1000上涨3.96%。
「上周表现：上证综指上涨1.69%，深证成指下跌1.78%，创业板指下跌4.76%，上证50上涨1.69%，沪深300上涨0.33%，中证500上涨1.37%，中证1000下跌0.64%。」
本周A股全面普涨，连上证50都老树开花怒张两个点，上证综指也毫无压力的突破了3700，创下2015年牛市后的高峰，市场情绪高涨，甚至已经有券商开始喊出冲到4000点了。
这段时间市场开始真正有资金净流入了，如果这波市场行情能够持续吸引更多资金流入，在大盘股的反弹的带领下还真有可能继续突破。
但我并不认为我们操作应该更乐观，因为不管牛市还是熊市，操作理念都应该是一致的，很多人在低估时赚的钱往往就是在追高后亏掉甚至倒挂的。
指数部分仍然以中小盘股领头，中证500表现最佳，说实话中证500这么涨确实很影响前段时间开始的定投，越买越涨是定投最不乐意看到的事情...
不过在本周推送的文章也谈到过，虽然中证500价格涨了很多，但是估值却没怎么涨，因为成份股企业盈利能力恢复明显是有业绩支撑的，大家可以继续买。
至于为什么不建议直接一把梭哈，这笔定投开始的时候就说了，目的是防守反击，在市场普遍较贵且呈现结构性波动的行情下，中证500的机会更大。
指数中还值得一提的是深证成指今年累计涨幅已经回正了，目前A股只有上证50和沪深300两只指数年累计涨幅是负数。
外围主要指数表现：
本周恒生指数继续反弹1.17%，较上周表现较弱。
主要原因在于其再次受到了政策的影响，人社部等4部门对美团、滴滴等企业保障劳动者权益开展联合指导。
之前有说过，中概股的监管是一个持续的过程，在没有找到完善的监管方式下，类似这种小鞭打会越来越多，所以大家不必着急腾讯没能抄底。
本周纳斯达克指数下跌1.61%，道琼斯指数下跌2.15%，标普500下跌1.69%，美股终于跌了。
主要原因在于美国可能会出现债务危机，不过不得不说，美股真的是坚挺，这消息要是放到国内大盘起码跌5个点。
美财长耶伦在致函国会议员的信中表示，美财政部8月初施行的“非常规政策”或将会在今年10月份彻底失效，这意味着国会如果当前不提高债务上限等，美国将历史上首次无法履行义务，信用评级将产生严重的负面影响，且会对美经济和全球金融市场造成“无法弥补的伤害”。
近期新增标普500为跟踪指数，很多小伙伴可能不太了解几个美股指数区别，这里做下说明。
道琼斯指数：指数包含纽交所和纳斯达克中市值最高的30家公司，可以看做美国版上证50。
标普500指数：指数包含纽交所和纳斯达克中市值最高的500家公司，可以看做美国版沪深300。
纳斯达克指数：指数包含纽纳斯达克交易所所有公司，倾向科技公司和新兴行业，可以看做美国版创业/科创板指。
上周提到游戏监管政策落地，腾讯股价虽然应声而起，但并不意味着利空出尽的，悬在中概股头上的达摩克利斯之剑一直都在，果然这周鞭打就开始来了。
（由于每周复盘是连贯的文章，建议大家有漏的可以回头看看。）
大家如果前期没有跟着买入腾讯的可以再等等，如果资金量比较大逢低加仓也可以，资金量小的继续定投中概互联也是可以的。
但是大家切记一定要慎用杠杆，谁也不能保证腾讯会不会继续腰斩，要是被平仓那不管腾讯以后怎么反弹都跟你没关系了。
总的来说中概股政策风险短期内不可能消除，大家应该根据自己的仓位和资金量，提前制定好“抄底”策略，然后严格按计划去执行。
本周市场行情表现
本周A股日均成交金额为1.46万亿元，较上周1.56万亿元回落了0.1万亿元。
截止本周已经是连续第38日成交量破万亿了，距离2015年连续43个交易破万亿就一步之遥，按现在的行情突破几乎是板上钉钉的事情。
同时值得注意的是本周不论是内资还是外资都处于净流入状态，例如北向这周净流入就高达141亿元。
在上一期我们说过，成交量虽然持续破万亿，但是主要是场内资金在左手倒右手，对指数增长起不到实质性作用。
并且还有消息称量化基金是成交额主要大头，如果排除量化基金也就在7000亿左右水准。
但如果持续净流入就代表了市场产生了新的增长动能，向上继续突破是有可能的。
当前成交金额/股票总市值比例为1.49%，处于10年90.17%的历史分位点。
对应日均换手率达1.50%，较上周的1.64%有所回落，处于10年90.47%的历史分位点。
本周行业表现
(申万行业｜PE_TTM｜10年历史估值分位)
行业估值部分按申万行业分类进行了一定的筛选。
剔除了一些夕阳和周期行业，挑选了成长性较好的一些行业，分类包含了一级和二级行业。
一级行业：食品饮料、医药生物、计算机、汽车、家用电器、电子、电气设备。
二级行业：半导体、电源设备、汽车整车、汽车零部件Ⅱ、白色家电。
估值情况概览：
从一级行业估值看，排名最高的二个仍然分别是计算机(104.82），电气设备(64.93)，最低的二个分别是家用电器(18.53)，汽车(40.14)。
本周一级行业全面上涨，其中计算机行业继续大幅反弹，增长最大（+1.87），其次是电子行业（+1.64），第三是医药生物（+1.14）。
估值历史分位概览：
从一级行业估值历史百分位看，最高的二个分别是电气设备行业(93.77%)、食品饮料行业(88.08%)、最低的二个分别是电子(39.46%)，家用电器(50.47%)。
本周一级行业中，电子行业估值历史分位提升最大(+5.74%)，其次是医药生物行业(+2.32%)，第三是家用电器行业（+1.58%）。
综合PE和PE历史百分位数据看：
本周计算机行业继续大幅反弹，半导体行业在上周大幅回落只有也大幅反弹，医药生物在经历了前期暴跌后也有所反弹。
但是反弹不意味着企稳更不意味着可以买入，还是要从估值角度出发，具体可以参考最后一章指数估值。
关于半导体和医药生物上周已经谈过了，本周没有什么大的变化，持续跟踪半导体和医药生物投资机会。
十年期国债表现
十年期国债收益率可以看作市场的无风险利率。
中国十年期国债可以代表国内利率水平，美国十年期美债可以代表国际利率水平。
简单来说，假设国债利率走低，那么市场资金势将流向收益率更高的地方。
意味着股市资金流入将变大，同时由于新发债券利率变低，那对应债券价格就会上涨。
关于债券投资可以点击阅读：「债券投资合集」。
中国十年期国债收益率为2.896%，较上周五略微提升(2.852)。
债券部分没有太多变化，继续建议短期债券投资者做适当减仓或清除调整。
不过从长期来看，虽然短期海外有加息预期，但是全球利率包括国内将大概率继续走低，特别是国内利率不可能长期与海外利率维持较大差额，债券还是有比较大的投资价值，作为长期投资继续持有问题不大。
美国十年期国债收益率为1.343%，较上周五略微提升(1.326%)。
美债变化也不大，但是也还要警惕美国加息预期。
指数估值表
估值表精选了各类主要细分指数，并对其进行了估值和评级。
「绿色」代表低估种类，「黄色」代表估值正常、「红色」为高估。
表中也附上了指数对应的场内基金和场外基金，方便大家选择投资。
关于指数基金投资可以点击阅读：「基金投资合集」。
近期新增加了近期火爆的「科创创业50指数」，这个指数从创业板和科创板中选择优质龙头组成，代表了A股先进的科技标杆。
但是现在估值不低，并且刚刚成立，建议观望。
本周指数估值没有太大变化,目前比较有投资价值的是医药和芯片指数，目前离进入低估越来越近，大家可以耐心等待，甚至可以根据个人情况开始小额定投，后续如果有指数发车会在公众号及时通知大家。
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