| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：1 |
跟联影一个档次，那还有散户能买得到七十亿市值不到的联影，美的也入不了主了。正因为不一样人家才便宜，但是未来就难说了，假如管理层及美的有能力，拿到百分之十的市场份额应该是一个中长期的小目标吧，算150亿的营业收入，目前差不多百分之二十净利率，打个折百分之十五，其实不一定会下降，销售价下来，相应量大后采取成本及管理能力强管理成本也能下降，就算百分之十五，也有22.5亿的净利润，给20pe是450亿市值，30pe是将近700亿市值。所以万东只要是美的认真地经营，真的是确定性非常高的一个投资标的，这还不算美的会不会有其他厉害的收购兼并以求让万东快速成长。
美的收购万东之后，许多资金方的态度应该有改变，不过他们进不来了。万里云是未来的一个大题材，想像一下，中国每个镇都配置影像设备，基层操作员熟练培训，患者影像资料全部上云，自动AI分析，能很大程度上解决医疗资源不足和分配不均的痛点。这个场景让人激动，似乎必然实现
我这是往最底来说，其实如果五年后营收到100亿，那个年复合增速就很高，市盈率来算自然也是很高，但那样的话有许多人会喷觉得过于乐观。事实上是万东失败的可能是，一美的不是真心搞，赚一笔钱就跑，但作为美的就么大体量的公司为了赚几十亿就样玩根本不值得，还损了自己的名声。二就是美的也确实没能力搞好医疗设备就一块，这个有一点点可能，必竟企业经营不是简单的复制，但概率同样很小，搞不到几百亿营收，搞个五六十亿以上应该不会难吧。所以用最悲观去分析，也相当于万东的地板在哪里了。
兄这估值保守。采用泡沫估值，应有50％的年度增长，按100倍PE或20倍PS计算。万里云单独按独角兽估，不低于10亿美元。
因为美的，万东处于上升通道，上升通道的某个时候很可能迎来泡沫估值。拿现在来说，2亿利润*100PE＋65亿万里云，值265亿。后面营业每增加1亿估值增20亿。乐观情况，但会有实现时机
定性比定量重要，要模糊的正确，不要精确的错误
长期讲，我认为万东在业务上不会输于联影，美的的基因决定的
至于现在的估值，只是看向下的风险有多大，当然比美的股权过户后的13块大很多，但仍然可以接受；
对未来的估值，只能估个大概：
10年后，现有的几大龙头中万东一定仍有一席之地，排名前三我想问题不大；
10年后，中国医疗影像品牌较GPS很可能已经有比较优势；
那10年后万东的估值该是什么样？2000亿应该有的。
5年后，大概率也该有1000亿。
现在才不到120亿。
假定持有10年，如果是13买的，20倍以上收益应该有；现在买的，10倍收益也应该有的；关键还省心不是。中途骑马找马也是可以的
我跟联影的PE投资方聊过美的收购万东医疗，他们觉得万东除了“万里云”，其它不能跟联影比，不在一个档次。
不急，这就是我相信美的集团的空间。如果大家都信，哪里还有现在这个100亿市值。