$招商银行(SH600036)$
在这段时间思考招行以后的一些想法。
招行的优势：
1. 大财富管理，私行，金葵花：带来大量的非息收入。
2. 正是因为有这些理财的粘性，所以账面上的流动现金也很多，招行有了“利息”收入。
3. 招行的揽储成本虽然比不上四大行，但是也强于其他股份制银行。
4. 招行的风险管理很强，拨备很高；对不良贷款的认证也挺严格的。
不论从收入端，还是从风险端，招行都有优势。不能把招行看作存款贷款的简单银行，招行更像是财富管理机构；能给招行的估值自然就高。
中长期来看，招行虽然可能进入了低速增长期，但是招行应该也是强于各大银行的。