补充一句,我是不喜欢这个公司,认为它将来会暴大雷,但我没有卖,过去买欧菲光遭遇财务欺诈,我也是等盈利后才清仓拉黑。所以不要说我劝人割肉,看不惯的拉黑我就好,勿人身攻击,谢谢。
最合理的解释就是,先导为了维持订单数量和业绩,降低了对客户质量的筛选,大量的订单发给了低质量 没有偿债能力的客户,且降低了定金 预付款的要求,使得公司账面上营收和利润可以保持稳定甚至增长,但是同时存货和应收账款大幅增加,大量的账面利润根本无法兑换为现金,这其实比那些订单明显减少但财务结构相对健康的企业更差,因为先导这些订单不但拿不到真金白银,反而要增加工资和管理费用的支出,只是维持账面上的虚假繁荣而已。这也是今天其他的新能源企业一季报业绩大降而股价能够上涨,先导一季报业绩平稳但股价大跌的原因。
由于经营活动产生的现金流是负的,先导只能通过借贷和发行票据来筹集现金,所以负债率持续上升,从2023年Q3的61.68%升到了2024Q1的66.56%,而其他的新能源上下游企业最新财报显示的负债率相比上一周期基本都是下降的。先导智能通过维持账面业绩,做高营收和利润,来维持高薪 股权激励和分红,老王也可能通过变相的减持来套现。在此以前,微导纳米曾经由先导智能托管,在实现盈利后独立上市,且老王一家三口占据微导纳米67%的股份,仅其子王磊所占的股份就超过50%,微导纳米目前的市值已经超过140亿。未来先导智能旗下的一些有潜力的子公司很有可能会分拆上市。
以后随着先导智能的现金流持续恶化,一旦无法再维持这种虚假繁荣,很有可能将多年累积的巨量存货和应收账款,一次性来个巨额减值,届时业绩巨亏,再通过引入战略投资者或者引进政府纾困资金来解难,反正先导涉及到这么多员工的就业,是当地的纳税大户,又有技术,无锡政府肯定得出手,到时甩卖公司,让政府接盘,自己钱也捞够了,还可以给儿子留几个清白的新企业。
先导智能虽然没有实锤财务造假,但它的问题并不比财务造假小,但我当前还不会清仓,因为还亏着钱,同时我文中说的是未来的情况,目前王燕青应该还没有完全做好抽身的准备,先导这种账面业绩还可以再维持点时间,股价中期未必没有机会。但是这种公司肯定不会买第二次了,在我心里彻底拉入黑名单。将来真正爆雷后按每股7-8元找政府接盘就是它的结局。
补充一句,我是不喜欢这个公司,认为它将来会暴大雷,但我没有卖,过去买欧菲光遭遇财务欺诈,我也是等盈利后才清仓拉黑。所以不要说我劝人割肉,看不惯的拉黑我就好,勿人身攻击,谢谢。
按我多年跟进大项目的情况了解,如果是3331,就是预付3,发货前3,收货验收后2个月或3个月(具体看情况)再付3,最后的1是质保金,一年后或2年后(看具体合同)支付。所以,如果发货,客户没有验收确认,实际收到的就只有60%
补充一句,我是不喜欢这个公司,认为它将来会暴大雷,但我没有卖,过去买欧菲光遭遇财务欺诈,我也是等盈利后才清仓拉黑。所以不要说我劝人割肉,看不惯的拉黑我就好,勿人身攻击,谢谢。
建议看看合同负债,那都是预收款,大家不要被带偏节奏
老板人品有问题,拉黑
主要还是商业模式不好,设备组装不是好的商业模式,周期性太强了,护城河不够深,成长难度高
先导2023年三季报存货133.7亿,年报存货132.1亿,2024年一季报存货达到143.2亿,据了解锂电设备大概每3-4年就要更新一代,巨量的存货如果无法及时销出,就意味着巨额的资产缩水。照先导年报,公司132.1亿存货中的65%即86亿元的商品系已交给购买方但尚未验收的产品。锂电设备行业通常的收款模式为“3331”,即合同签订后,客户需付30%的定金,再安排生产,出货后客户付30%的货款,客户收到货后再付30%,最后的10%在验收合格后付清。按此模式,先导86亿元的商品已交付购买方只是尚未验收,那应该收到了90%的货款,又怎么会连续五个报告期的经营现金流净额为负?
业绩没下滑,股价大幅下滑!同类行业很多公司爆雷,这种情况下谨慎为主!
你这个不用说最合理的解释,如果你跟踪的比较早,就会发现,很早的时候先导回答问题提过,对2023年客户再次进行了筛选(潜台词,无法回款),现在就是2021-2022年的客户的雷爆出来了。
感谢分享,楼主很理性,点赞
楼主对于先导公司回购,老王个人增持怎么看?
如果这样了,后面还能有机会回本脱身么?