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近五六年的增长，复合增长率应该不超过8%。
公司治理都一般，负债率偏高，分红难有大的提升。
股价中枢基本合理
1，医药企业估值想提高，必须是创新药，另外是高端品牌中药。
2，白云山和上海医药这个国企药企AH差价明显，并且业务含工业和商业部分。
3，这两个公司的盈利稳定，质地尚可，市场给予的估值并不高。
个人认为
布局上上药更佳吧
上药中药上:厦门中药厂（八宝丹，西黄丸等），胡庆余堂（胃复春片等，安宫非独家，大家都有），雷允上（六神丸，可惜雷允上一分为三），和黄上药或上药和黄（保心丸）还有龙虎等牌子。
创新药布局上管线也不少。疫苗上，新冠批的和人合办的有两，可惜上的晚。
商业这一块（进口代理龙头吧），国药，华润和上药三巨头。
白云山关注的少点，感觉就是OTC上实惠的药不少。
不同辛苦分析了，换了周军左敏，基本面就算是个渣市值也能上来，反之亦然，根不在账面上，在账面下。
一旦骗子黄，铜人糖没有了20%增长就会垂直向下了，没有国际市场，只在国内打转，谁给他们的信息给50，100倍pe？
既然是好东西，为何打不开国际市场？
国际畅销的辉瑞才多少pe？
白云山
白云山缺少打造拳头产品的能力，也可以说是拿着金饭碗做乞丐的代表吧。
感觉白云山好东西很多，但是管理层运营的不好。
还是没有拳头产品吧，同仁堂有安宫牛黄丸，片片和白药都是国家绝密配方，机构都喜欢这样的票，觉得它们有定价权，愿意给很高的估值