$贵州茅台(SH600519)$ 茅台控件策略实施后，酒商调货价从2100迅速反弹到2400，最近半个月基本维持2400不动。可以说今年整个走势从2500快速跌到2100，然后控价后迅速反弹到2400开始维持。现在电商价基本2500左右，消费者去店里买都在2600+其实并没有便宜多少。现在茅台最近开始放货几天，但散飞价格维持不变，为什么没跌，因为发货节奏变了。这次大量调高了精品，散花，龙茅的配比，只发了很少量的飞天，所以最近散花和龙茅跌了100左右。之前控货少发的量怎么办？很简单，指导价2699代替1499部分的价格提升，用价换量，整体下来利润应该影响不大，飞天的价格还稳住了。这就是茅台的控价能力，其他哪个酒有这个调节空间？可以说茅台手里的牌还有很多，这也是能维持业绩平稳穿越周期的最大能力。
而这次提升放货部分为什么精品价格还维持在3000+没怎么跌？很简单，酒质和用酒的人。像散花和龙茅基本和飞天酒质差异不大，这个在很多专业测评人那都有结论。换个瓶子，换个概念一瓶酒能多卖1000多在中国哪怕全世界也就只有茅台了，这就是品牌的强大之处，所以一旦放货应声下跌。但精品的酒质一直是确实比飞天好一大截的，真正的大部分喝茅台的消费者大部分喝的是精品和陈酿，当前在各大世界性会议上放的也是陈酿。这部分实力最强的玩家用酒是不在乎多几百少几百，而且也少了很多囤积炒作的人。大部分说茅台纯炒作，等价郁金香或者普洱茶的人肯定是没有喝过茅台也不懂茅台的普通吃瓜群众。如果是这个逻辑，茅台不可能历经那么多次危机走到现在这个地步。从这波下跌来看，茅台是酒中最坚挺，最后下跌的品种。又是整个消费板块中最为抗跌的品种和风向标，如果纯为炒作那肯定是领跌全场。有些人会说五粮液今年跌的更少，那请你把去年一起的合并来看看……当遇见持股下跌一定要分清是自身标的逻辑出问题，还是大环境周期影响，前者必须要走，后者是长线持股必然的考验。股价先于业绩大幅调整，那未来会不会先于业绩大幅反弹？加上更多其他的宏观因素，我们只能判断当前公司的价值高低，无法判断股价最低点。而目前明显是广大基民股民争相割肉出来的带血筹码。
从任何角度来看，茅台的半年报增速不应该低于15%，因为一季度提前多交税，以及去年提价的原因上半年完全应该在15%以上。至于下半年就看张的水平了，如果丁在，我敢保证肯定能维持15%+，全年860亿。因为丁的风格会充分考虑到股东的利益，而且从I茅台和提升自营占比和提价这三件大事来看一直在以努力提升利润为目标。为什么张不敢肯定，不是说茅台没有这个能力，而是张想不想来做，会不会去做。消费者，股东，经销商这三方利益群体，目前只看到张对经销商的呵护，完全没看到提升股东权益的地方，这也让我首次对特别分红产生了怀疑，希望张不至于这么差劲吧