估值是可以模糊量化拆解的。都不增长不衰退的前提下，不考虑经营杠杆。食品饮料大行业给15pe基础值，参照那种伊利啊双汇啊这种企业。然后低资本投入轻资产的+5pe，例如白酒。然后龙头企业+5pe，例如茅台。这就是25pe，低于现在。然后10年内茅台算10%增长，+10pe，那就是35，5%增长就是30pe。模糊起来，其实也没啥复杂的。