$五粮液(SZ000858)$ 针对茅五泸近半年的走势分析，仅针对近半年，为什么走的最好的是五粮液？之前最差的为什么是五粮液，因为增速不如老窖，确定性不如茅台，现在反过来了，老窖增速市场觉得会下降，茅台终端价不稳定，市场觉得确定性没那么强了。反观五粮液，增速10%左右，重点是三家里唯一一家有明确发声要提供分红率的，这就是在当前这个仅看股息率的畸形市场最大的优点。话说如果这种仅看股息的市场代表我们长期社会是倒退的，希望不要长久。所以近半年五粮液涨多跌少，平均跑赢茅泸10个点。但这是不可推敲的逻辑，不够硬，如果茅台和泸州市场没有错，五粮液是无法独善其身的。所以我选择对抗市场，继续逆向加仓茅台和老窖，这里面存在一个很大的预期差问题。至于茅台什么时候值得上心关注，我认为近期就是等新董事长明确未来茅台战略路线。另外除了经营业绩上，到底能不能提高股东回报，明确提高分红率或者把特别分红写在固定章程里。相比于市场对于茅台酒的信心，现在更是资本对茅台的信心。不喜欢闷声山高皇帝远类型的董事长，希望能借助这次股东大会能看出来张是一个做实事的董事长。相比于几年前提前公布经营数据维护股价，1800管理层集体增持将近40倍PE的茅台，积极发展I茅台提高直销占比。现在的管理层无论是经营面还是资本市场里都看不到什么方向，难道这就是所谓的动不如不动？不过如果真相比于不作为的董事长，我更喜欢那种带着茅台积极前进的董事长，哪怕前进的路上有试错的代价！$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$