$贵州茅台(SH600519)$ 顶级的商业模式真可怕，成长股的天下时茅台带头领涨，茅20不可一世。可惜万物皆周期，但当前红利价值股的天下时，茅台还能继续坚守阵地，并没有丢盔卸甲。而且在股价高位横盘3年，PE已经降低到30倍以下，按今年业绩大概在25倍以下。假想一下，如果我们等不来经济大幅复苏，目前茅台居然完全可以按照红利股来投资！茅台2022年净利润627亿元，累计股息601亿元，分红比例达到96%以上，今年净利润735到740亿之间。可见如果经济好转，股价自然大幅上升，如果经济持续无起色，那么茅台的特别分红必然会持续，目前股息率已经达到3%以上！我们现在买茅台的都是看明年价升，后年量升，所以后面两年只是业绩增长多少的问题，25年千亿净利润必然完成，分红950亿的话，股息率是多少？能达到4.5%！很多人说那也没其他资源股6% 8%的多，大哥，能一样吗，风险一样吗？p2p 8%的利息和一个类似国债存款4.5%利息的你选哪个？
这就是茅台恐怖的地方，我猜再唱空茅台的也没有看明年后年业绩下滑的吧！如果有，那可以无脑拉黑，脑子有问题。曾经行业毁灭性利空叠加经济因素，茅台终端价格倒挂，都没有影响茅台年度业绩正增长。现在酒行业单纯估值回归，只不过有点过头了而已，和之前三公消费和塑化剂这个需求端毁灭，一个产品质量端价值毁灭两大利空完全不可同日而语。所以想要茅台大幅下跌的，现在有股息率撑着，有完全可以把每年利润全部分红，甚至借债来分红都对第二年没有影响的商业模式，有出厂价距离终端价3倍的护城河，我问你怎么跌？其他人都是傻子？一旦跌一点，很多我们这种看懂的人都会闻到肉味蜂蛹前来，资本永远是逐利的，只是性价比而已。所以看得懂茅台的不会觉得什么月线高高在上，潮水过去，才看得见谁在裸泳，21年后你在40倍估值买入茅台到现在依然是赚钱的，这就是茅台，这就是时间的朋友！
今年茅台做了很多事，我很纳闷为什么五粮液除了控量保价任何维护股东的事都没做，除了象征性增持2亿，账上的现金不分就算了，提高分红比例有那么难吗？哪怕像茅台一样特别分红一次会是这样吗？可惜酒板块只有茅大哥一人独撑，但是茅台的作用是有限的，因为大多数人看待茅台已经不是酒了，所以去年酒指数暴跌10几个点茅台依然能收红3个点。这时候就需要五粮液或者老窖的管理层站出来。反正我是对五粮液心灰意冷了，目前单调茅台做好过冬3年的准备。记住，有些看起来贵的东西不见得真的贵，有些看起来极低的东西那是因为它本身足够垃圾$五粮液(SZ000858)$