$健帆生物(SZ300529)$22买了，拿到现在，暂时没有卖出。很多人吹千亿，甚至万亿，但我还是做保守看待。健帆跌多了确实有价值，但涨回去了就还需要更谨慎些，因为利空确实是实在存在的。比如，1，行业利空。集采，反腐败，这些压制条件虽然随着时间唯独拉长而减弱了，但并非不存在了。简单看整个医疗板块走势变清楚，医疗板块再也难恢复曾经高估值状态，除非悬在头上的利空消失不见。健帆虽然有一定的应对能力，产能高，质量优，拓展其他曲线，从提升数量转变提升数量，质量和频次，但始终只能说是“应对”，对曾经高增速肯定有影响。2，健帆自身模式的问题。这几年的经营走势可以证实20年期间高增速的持续其实是有些“猫腻”的。压库存，增加经销商压力，做高业绩。但这种方式可以证明，高增速本身并非良性（虽然一定程度上证明健帆对业绩的控制能力）。此外，这次去库存计划中，还淘汰了一批老员工，甚至于中高层管理人员。可见，当你的利益与公司利益非一致的时候，你随时可能被扔下，这也证明了，健帆股价的不可预测。但是，健帆是否没有价值？我觉得也不是。单纯看他这几年的运作，至少资本运作上是一把好手，这对于股价有正面刺激作用，特别是在低位的时候。另外，其基本面还是比较有掌控能力的。其实这波去库存，一方面增强了其现金流掌控能力，另外投入的成本可前置，降低了今后的支出，这对于未来都是好事。所以我对健帆的判断，就是谨慎且乐观，而非盲目乐观。从目前看，在二季度业绩未出现之前，250亿的估值，处于合理状态。