在国际市场上，美元是黄金的定价货币，两者之间互为信用对标，常常强弱互换，而美国的实际利率对于美元的强弱至关重要。
实际利率—美元—黄金三者之间互相作用，甚至在某一程度上还能影响到投资者持有黄金的意愿，接下来咱们就来一下看看他们之间究竟是怎么作用影响的。
实际利率较低时，投资者持有黄金的意愿更强
通常而言，金融资产往往都有一定的利息，譬如：股票资产有股息、债券资产有票面利率、房屋出租有租金等等，而黄金作为不生息资产，与上述的金融资产有着明显的区别，基于这一特点，往往实际利率较低时，投资者持有黄金的意愿更强。
当经济繁荣时，实体经济对信贷的需求较大，资本投入回报率也比较高，此时的实际利率往往处于较高的水平，人们更倾向于持有高利率的产品，持有黄金的意愿则不是很高。
而当经济萧条时，实体经济萎靡，回报率较低，对信贷的需求较低，此时的实际利率处于低位甚至是负值，人们更愿意在安全的基础上追求较高的回报，相对来说持有存款、债券的意愿降低，持有黄金的意愿则显著增强，从而刺激黄金价格上涨。
因此实际利率的高低确实会对投资者持有黄金的意愿产生影响，前面的文章中我们也讲述了实际利率和黄金价格走势的关系。
关注黄金价格变动，这两个利率指标不容错过
联邦基金目标利率：联邦基金目标利率和贴现率是美联储的主要利率政策工具，众所周知，黄金是用美元计价，美元的升贬值会直接对金价产生影响，美联储利率决议不仅攸关全球宏观经济走向，而且能直接影响到美元走势，进而对黄金价格产生深刻影响。
10年期美债收益率：一般来说，当经济出现衰退或者市场对未来经济增长担忧时，市场投资者一般会将资金从风险市场转移到避险市场，那么股市就会下跌，债券与金价就会上涨，从而推动国债的价格，国债收益率就会降低（一般情况下，债券价格越高，收益率越低）。同理，当经济出现恢复或者市场对未来经济增长乐观时，国债价格会下跌，国债收益率反而会上涨，而金价也会随着资金的流出下跌。从这我们可以看出，黄金作为避险资产与美国国债同步变动，与国债收益率方向是相反的。而10年期美债在美国债券市场中流动性最好，和黄金价格的负相关性也更强。
总体来说，联邦基金目标利率的变动会影响到美元的走势，当目标利率下降时，市场对于美元走弱的预期加大，进而激发对黄金的避险需求。而美债收益率由于流动性较好，和黄金价格的走势负相关性比较强，对于我们观察黄金价格走势很有帮助。
这两个指标大家记清楚了吗？可以Mark一下~
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
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