$心脉医疗(SH688016)$ 纪要
Q：国内市场方面，未来随着下沉市场的开拓，容量如何预期展望？

A: 主动脉产品，已经覆盖了绝大多数的医院。目前更多的是利用资源积累，把新上市的产品持续推进已经有老产品进入的医院。第二个是提高我们主动脉产品在医院的占有率。外周动脉和静脉类产品也会陆陆续续进入市场。从数据上发现药球的推进速度比Castor还要快。2021年Fontus会上市，和老术中Cronus共同开发外科。提高学术投入，产品让更多的患者使用，提高市场份额。

Q:2021一季度以来公司的经营趋势？

A：一季度情况超出预期，但是并不是来自于疫情影响后累积量的爆发，而是来自于新产品。一个是提高产品的占有率；第二是Minos和药球的入院，二者是同一类科室客户。增长趋势更快了，产品线完善后加大了覆盖和服务程度。Minos一定程度上替代了Hercules、Aegis，大概率Hercules是下降的。2020年Hercules、Aegis手术量和2019年基本持平略有下降。腹主要看这三个产品加起来的情况。

Q：研发投入的进展和新产品的预期？

A：今年新一代的胸主动脉支架和术中支架，此前已经进入绿色通道。未来两年继续坚持创新方向。增加几块，一块是主动脉类产品，对大家都很有挑战。胸主和腹主各类分支，各个主流厂家都在这些无人区领域进行探索。胸主会做过去没太成型产品的摸索和创新。外周动脉方面，国产产品除了普通的球囊和药球，还没有竞争力产品上市。未来几年，主战场是国内，因为还有外周这个国产替代率很低的区域。外周动脉狭窄比如新一代药球，药物支架，减容装置等，已经在推进；静脉类产品，国际上起步也比较晚，国内外差距没那么大，国内外关注度很高。我们有针对静脉血栓、狭窄、减容的产品在研发。也不排除看血管介入相关的肿瘤器械的研发。

Q：外周现在还是外资为主，国产的差距比主动脉更大。国产企业需要做到什么程度比较齐全的产品线？

A: 外周产品更多的要像主动脉一样，先自主创新，然后一代代迭代，直到技术水平相当。真正要实现国产替代，在集采中议价，还是要坚持自己做。只有自己坚持创新，才有迭代能力。我们对外周产品的布局要全。大概率外周产品可能是进入DRG收费影响，不一定集采。对企业的要求是产品要全，并不能向主动脉那样一个产品打天下。我们现在有的，普通的球囊、药球，后面可以在现在的药球的基础上进一步探索，迭代药物涂覆；另外就是支架的开发；减容装置，对技术难度要求很大，无论是旋切、声波等等，也是一家外周产品公司要进入的。总之，产品要全，医生会用到的产品，有能力还是要自我开发。

Q:作为微创系的一员，集团给我们赋能的有哪些东西？和单体公司的差别在哪儿？

A：对于医疗器械创新、自我研发的能力和认知，是微创给管理人员的最大的赋能。认识到了什么是高值医疗器械的创新，一代一代迭代坚持下去的能力。心脉在微创体内孵化体内比较长，心脉在文化方面更像微创集团。从单体公司来说，有些原材料的采购来自于微创，但也只是原材料供应方之一。核心的原材料会有两家或是两家以上的供应商。销售方面，心脉的客户独立性比较强，在微创体系内的时候就是个单独的营销条线。微创内部，不同的营销条线也都是不同的。微创的影响主要是企业文化、管理理念、对创新的认知这类精神层面的影响。