A股15年，那些牛股特征的逻辑推演
之前作者做了2006年至2021年，共计15年全部A股的收益率与什么相关的相关性分析，是从大数据分析的角度，分析牛股的特征，本质上是现象的观察和总结。
$贵州茅台(SH600519)$ $长春高新(SZ000661)$ $宁德时代(SZ300750)$
具体结论、统计数据、相关性分析细节等，请查阅公众号。
本篇将分析这些牛股特征现象的内在逻辑、原理。
这个逻辑说起来比较简单，如果企业有高增长的盈利，那么必然会有高的投资收益。
简单到耳熟能详，却不能知行合一，何也？没有人去严格认证过，或者即使认证了却不肯共享，未能真知也！
如何认证呢？本篇将从纯理论推演的方式，展开认证。
先做个反推，即： 企业有高增长的盈利，但股价不涨（平或下跌），将会有什么结果？
拟：
某A公司相对优秀，初始净资产100亿（举例子，可以是任何值，负债率30%，总资产143亿），ROE年化20%（参阅前几篇统计分析，ROE>15%为好），市值500亿，股本10亿股（股价50元/股，PE=25），每年分红率30%。
以上参数，可以调整，不影响推演结果，区别是盈利越强，结果越强烈（公众号回复“A公司推演表”，可获取原始Excel，自己尝试模拟各式参数）。
设：
该公司虽然净利润持续增长（roe=20%），公司依规正常分红，但股价N年不涨（保持50元/股），
策略：
因公司持续高利润，投资者持股不动，并将分红直接以当时价格买入（保守起见，红利税10%，交易税费0.5%，实际上持有超1年，免红利税，交易税费一般不超过0.2%）。
每年持股情况如下表：
多年后，持有股份越来越多，分红也越来越多。比如第30年，从初始1万股，变成持有14万股，红利181万。市值从50万（PE为正常的25），市值562万（此时PE仅为0.8），而且越往后，收益率越高。假以时日，你用初始的50万终将买断公司，只有他股价不涨。
有朋友说，上面是股价恒定不变，股价要是下跌呢。
继续推演，作者将用下面的数据，给出更骇人听闻的结论：
你的收益率将高的离谱，比股价不变、股价上涨来的更高；是的，没搞错，股价持续下跌，收益率将会更高，高得离谱！
公司其他情况一致，但股价持续下跌（这里假设每年下跌1元，数字无所谓，结论不变，股价跌到越多、越快，收益率越高）：
每年持股情况如下表：
在股价持续下跌的情况下，同样是第30年，市值从当初的50万变成1264万，持股从1万变成51万股，红利1020万。收益率彪的离谱。
这样离谱的情况，现实中不会出现。为什么？因为逐利是资本的天性，所谓资本永不眠。A市冬瓜三毛一斤，B市冬瓜8毛一斤，一定会有资本买进B市冬瓜，到A市去卖，最终缩小两市冬瓜的价差。
同样，例子公司A的收益高，一定会有资本买入，从而推高股价，提升你的短期收益而大幅降低你的远期收益。
这一切的核心，就是A公司有较高的ROE，即公司持续增长的盈利。
朋友们要关心的是，A公司要有真实盈利和增长，只要持续增长，股价的波动，只是给你送钱多少的差别。股价上涨，短期收益上升，长期收益下降。股价下跌，短期收益下降，长期收益上升。
建议朋友们下载这个测算表，或者选取一个真实公司（满足盈利持续增长）,用文中方法使用真实的历史分红和股价，做测算。你可能会改变一些固有看法，不在乎优质公司的股价下跌，甚至会期待股价持续下跌。期待优质公司股价持续下跌会事与愿违，总有资本来接盘，股价上上下下但会逐波提升，逼迫你收下股价上涨的钱。#