$美图公司(01357)$ 从题材炒作的短期大涨，要变成有信仰的行情持续的产业趋势投资，不仅需要业绩的逐步兑现，更需要可以支撑业绩持续性的市场相信的逻辑。归纳逻辑是人大脑天生的机制，对过去已经发生过的事情做认知模式总结，熟悉感带来安全感。制造业龙头公司因为绑定美国科技巨头订单，跟随下游客户的订单放量的投资模式在过去的苹果产业链投资中被市场充分认知，所以这一轮光模块企业和服务器企业股价持续性很强，因为对英伟达的信仰，市场愿意给光模块企业透支未来2年业绩的估值。软件行业曾经爆发过的两轮上涨行情，一轮基于国产替代，一轮基于转云，在当下产业趋势下都被证伪。这一轮要形成AI赋能软件应用的产业趋势，不说在Ａ股，在美股当下也还没有真正形成大的明确的产业趋势，反而在快速变化的技术创新中，传统应用软件企业总在不断遭受行业地位被颠覆的质疑。反而是AI在手机和PC端测对系统的改造提升目前得到更多共识。一旦行情进入赚产业发展企业业绩增长的钱，不仅考验投资者的行业跟踪能力，技术变化的不确定性，竞争格局的不确定性，N倍大牛股更多也是后视镜下的幸存者偏差。共识无法达成下，股价涨跌更多是阶段性博弈消息的边际变化。