不少投资者在下跌中感觉很迷茫，不知道什么时候到头。
本周从多个角度跟大家分享一些心得与看法，希望对你有帮助。
1.迷茫的根源
投资为什么会迷茫？
如果告诉你，一个个股现价90元，需要忍受1年下跌亏损，全面跑输指数，但最终会涨至600元。
你还会迷茫吗？
某个股在60元至90元间震荡1年
某个股随后开启的涨幅
你可能不会迷茫，还会感到兴奋。
即使知道要下跌30%多，你知道都是暂时的，未来一定能赚，有余钱可能还会分批加仓。
所以，我们迷茫的是什么？
是我们不确定这个股是否真能涨，不确定经济未来是否真能回升。
前者在于不够了解公司的价值和估值，当初买这个个股是听别人说的，90元是不是真便宜心里没底。
后者在于没想明白经济规律，被悲观的市场情绪影响。其实我们今天所经历的经济周期，已在人类历史中重复发生无数次，几年一个小周期，几十年一个大周期。
特别是后者，似乎很多投资者不太明白经济是波动上升，富爸找一张简图直观给大家了解下，也建议大家看看瑞.达里奥制作的动漫《经济机器是怎么样运行的》，相信会有所启发。
迷茫的状态，最终只能靠自己走出，当然并不是每个人都能醒悟过来。
突破认识的关键，在于认清变化莫测的市场中，什么会变，什么不变，并把握住不变的核心，剥离干扰因素。
会变的是什么？是人心、是情绪、是短期的数据与看法。
不变的是什么？是经济周期、是终将复苏的环境、是好公司、好行业必然成长的逻辑。
短期经济难以预测，下一次应该加息75个点还是100个点，通货膨胀是8%还是9%，PMI是45还是48，失业率是8%还是9%，即使是美联储也把握不准，也没那么重要，并不影响经济最终走向。
对短期数据的分析，目的在于提升自身经济的认知，不在于改变对未来的判断，也改变不了。
当然，在不佳的宏观经济环境中，我们更好的做法是学习巴菲特老爷子，关注公司、产业，不断提升对商业的理解，以及调整预期、多点耐心。
上面所说的是把握长期的方法，富爸再结合近期发生的现象，说说长期、中期、短期的看法。
2.长期
从历次美国加息周期出发，股市什么时候见底
①1999年6月至2000年5月，11个月加息6次，累计175个基点。加息后，即使美元指数和美国债收益率不断上涨。由于中国央行实施宽松的货币政策，因此没有影响中国市场暴涨。
②2004年6月至2006年5月，24个月加息17次，累计425个基点。美元没有走强，美债收益率上涨至5.3%左右。由于中国收紧货币政策，中国市场先跌后涨。
③2015年12月至2018年12月，37个月加息9次，累计225个基点。美元走势一般，美债收益率上涨至3.3%左右。但引起大量的国际资金流出，中国市场短期内引发市场恐慌，随后，受到央行货币政策和经济增长的提振，大幅反弹至2018年。2018年后的下跌主要还是受去杠杆影响。
从多次加息周期可以看到，随着改革开放的力度扩大，受到美国加息影响会加大，但影响更多在于加息早期。
市场通过一段时间消化后，就能走出独立行情。从中长期来看，A股市场主要影响因素是国内经济环境。
3.中期
最近几天发生“每天杀一批大白马”行情。
每次发生这样的行情时，都有一张图很流行，估计大家都有印象。
这一类行情，在这2年来已经多次发生。
第一次：2020年10月23日前后
第二次：2021年4月13日前后
第三次：2022年4月20日前后
第四次：2022年9月20日（最近）
引发这种现象，有几个相关原因。
一是成交量萎缩。两市成交金额连续2天跌至6300多亿，是自2020年10月以来最低，在低成交量下，基金调仓难度比较大，稍有变动都会引起个股的大幅波动。2年来4次杀白马，无一例外均发生在近期“完整周“中最低成交金额时间点。
二是基金赎回。这种白马股放量的下跌，只会是机构作为。机构减仓、清仓一般都会分散交易，这样的成本最低，对股价影响最小，除非迫于压力才会集中式减仓，比如基金赎回潮或重大紧急变化。
三是调仓操作。这批白马不是机构最核心的重仓股，今年4月发生杀白马行情后，机构把腾挪出来的资金进一步集中至新能源赛道。这一次行情结束，也可能会看到市场风格的转向。
4.短期
与前几次“杀白马”事件不同之处，在于这次市场并没有出现明显恐慌。
今年4月大跌之时，富爸跟大家分享了一个抄底的信号指标。见文章：恐慌，其实是个机会！
恐慌指数，能够较为准确的判断市场整体情况。
从数据上看，虽然本周市场继续下跌，但恐慌指数并没有上涨。
沪深300恐慌指数仅18.6，维持在低位。（备注：20以下为低，30以上为高）
而今年3月15日大跌时是36，4月25日见底时是30。
现在市场弥漫着痛苦的情绪，但似乎市场对近期的下跌产生麻木感，对痛苦的忍耐度较高。
这种情况，在今年4月22日时（见底前3个交易日）也发生过。
市场下跌似乎没有超出预期，“恐慌”效应并不明显
另一种解释是，看空看多的目标一致时，也会降低恐慌指数。
富爸倾向于市场还有最后一跌，要做好心理准备。