适合香港投资者的ETF交易策略（上）

1：行业轮动

行业轮动是利用市场趋势获利的一种主动交易策略。其本质是利用不同投资品种强势时间的错位，对行业品种进行切换以达到投资收益最大化的目的。ETF使个人投资者相对容易地根据经济周期的不同阶段使用行业轮动策略，香港市场的行业ETF可以看下面列表。

市场往往会预测行业表现最佳，通常在商业周期开始前三到六个月。 这不仅需要购买和持有股票或共同基金。ETF 可以让投资者做深入研究的同时，不需要研究每一个单个股票。 关键是要始终买入一个即将受到青睐的行业，同时出售已经达到顶峰的行业。

投资者可以为他们的投资组合考虑三种行业轮换策略。 最知名的策略遵循正常的经济周期。 第二种策略遵循日历，而第三种策略关注地区问题。

行业轮动是主动管理和长期投资的结合：主动是因为投资者需要做一些功课来选择他们期望表现良好的行业。 长期而言，您可以持有某些领域多年。

$安硕恒生科技(03067)$ $BMO亚太房地产(03121)$ 

2：投资季节性的趋势

季节性是指价格在每个日历年的同一时期内发生类似和可预测的变化。这些变化可能发生在特定的气象季节，生长期，季度，月份，节假日或非高峰期。季节性可以发生在商品市场。例如，对燃料的需求有季节性趋势，当需求增加时推高价格，当需求减少时降低价格。大豆的供应存在季节性趋势(与播种，种植和收获有关)，这些将影响价格并制造形态。

季节性也可以在其他市场中找到，例如股票，指数和外汇，通常背后有基本面的原因。寻找季节性形态并利用它们来预测趋势，过滤交易观点或识别可交易的机会，可以给交易者带来优势。请注意，个别年份可能会有所不同，季节本身也可能会发生变化。无论是单独使用还是与其他技术结合使用，季节性都是技术交易员工具箱中的有用工具。

ETF也是个人投资者利用季节性趋势的好工具。例如金九银十旺季，很多的楼盘都会选在九月份，十月份开盘，这个时候恰好人们的消费心理比较松动，也是一手房的促销季，因此可以观察房地产板块。

另外，9月和10月是印度的结婚旺季，因此会带动黄金价格上涨。配合中国的情况，每年春节后房地产和基建动工，因此会带动相关行业与铁矿石的价格上涨。

3：长期资产配置

资产配置是指因应投资者个别的情况和投资目标，把投资分配在不同种类的资产上，如：股票、债券、房地产及现金等，在获取理想回报之余，把风险减至最低。我们不应该将所有鸡蛋放在同一个篮子里，多元化可以让投资组合更稳健。 

其中一个ETF资产配置方法是核心—卫星资产配置模式，我们可以由一个核心资产加上多个卫星资产组成，一般来说核心资产的波动率较低，原则上不动，属于保守型资产，而卫星资产的波动率则较高，由稳健型或积极型资产组成。核心与卫星的比例由投资人的风险忍受程度而定。 

以香港市场为例，我们可以设70-80%的核心资产如恒生指数、沪深300或智能贝塔版本的大盘股，赚阿尔法的钱，长期不动，另外20%-30%配置波动较大的小市值股票或基金、全球资产甚至是期货等高风险资产，进行相对高频的轮动操作。 

你们觉得ETF有没有其他交易策略？

$山证红利ETF(SH515570)$ 

【参与方式】 

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