开篇开宗明义：
1、目前大的经济环境如何，怎么做？
2、如何给特斯拉一个合理的估值？
一、目前整体的情况和对策
最近市场情况非常的糟糕，
目前全球确诊人数已经到达111万，其中死亡病例将很快突破6万。
美国确诊人数已经接近30万，死亡病例也将很快突破1万。
目前整体的趋势还是呈现指数级增长，并没有丝毫减缓的迹象。
印度、南美洲和非洲，这些缺少检测能力的地区，其中隐藏的危机还没有引爆。
在这种情况下，资本市场一片哀鸿。
连巴菲特都在割肉减持航空股。
这个曾经在40~46元抄底的股票，在短时间内变选择割肉出局。
巴菲特的这一举动得引起我们得警觉。
这场危机会远远超出我们得想象。
整体对冲了收益。
目前因为疫情的严重性，
所以除了几个尚在低位的医疗器械和医药股之外，
其他的股票其实都不值得介入。
而高位的消费股可能有进一步冲高的可能性，
但也丧失了参与的价值。
所以回答第一个问题：
1、近期的形势非常严重，会远超我们得想象。
2、除了医药和医疗器械股，其他都不值得参与。
即便是这两个领域的股票也开始逐步逢高降低仓位，
降低仓位，现金为王，准备面对更大的不确定性。
二、再聊一下特斯拉
特斯拉是自己的爱股。
从19年4月份至8月份期间，曾经以265美元的均价大幅建仓。
并且在400美元以上，开始逐步减仓。
而等到其超过900美元回落到850美元之时，
自己突然有了做空它的念头。
并且在550美元继续大幅做空。
而特斯拉似乎是受疫情影响最小的公司，
并且在Q1产销报告发布之后，还大涨了近15%，虽然有所回落，但仍然有5%以上的涨幅。
自己在2019年4月份选择买入特斯拉的时候，
就设置了其股价提醒，上下限值分别为200美元~500美元。
而后其股价的表现最低值178美元，最高值至969美元，
其低值和高值虽然都超出了自己预判的范围，
但并不妨碍自己从容的从中获利。
只有你自己有一套衡量其估值的方法和逻辑，
才能不受其大幅波动的影响，
在其低于自己预期值的情况下买入，
而在其高出自己预期值得情况下卖出，
从而获得你自己认知范围内的财富。
那么时至今日，那么我们来重新梳理一下对其股价的预期范围。
1、预计一个最低值。
如果单纯以一个造车企业来衡量现在的特斯拉，我们大概率可以得到一个其估值的最低值。
以目前特斯拉的状况，这样去理解并没有什么大的问题。
因为目前其汽车销售占整体营收的90%以上，所以这样做其最低值的估计并不为过。
我们来看一下豪华汽车市场去年的整体情况：
2019年，宝马集团旗下三大品牌宝马、MINI和劳斯莱斯在全球市场累计销量达252万辆。其中，在中国市场交付723,680辆BMW和MINI汽车，同比增长13.1%。
2019年奔驰在全球市场交付2,456,343辆梅赛德斯-奔驰及smart品牌新车。在中国市场，梅赛德斯-奔驰及smart品牌全年累计销量达702,088辆，同比增长4%。
而奥迪2019年全球销量达到1,845,550辆，同比增长1.8%。在中国市场，奥迪2019年销量超过去年，达到690,083辆，同比增长4.1％。
我们简单的可以看一下BBA三家车企2019年的整体销量和中国销量。
1、宝马：252万，72万。
2、奔驰：245万，70万。
3、奥迪：185万，69万。
特斯拉 2019 年共交付了约 36.75 万辆，相比 2018 年增长 50%。
其总营收从2018年的214.61亿元，增长至2019年的245.78亿元，增幅14.52%。
销量增长50%，而营收增长14.52%，说明其销售中更多的是较低价位的Model 3。
特斯拉进入了增量不增收的窘境。
我们再来看一下这几家汽车厂商市值的对比情况：
1、宝马：318亿
2、奔驰：283亿
3、奥迪：419亿
4、特斯拉：885亿
即使其在未来5年内吃掉BBA其中的两家，
其市值也就在600亿~750亿之间，
对应股价为326美元~408美元。
而以目前的销量，2020年乐观预计达到40万辆，
即使按照50%的销量增长，
2021年60万辆，2022年90万辆，2023年135万辆，2024年202万辆，2025年303万辆。
那么至少到2026年才会有这样的估值，
即326美元~408美元，
那么时间拉到现在，其股价只会比这个目标价位更低。
即使比这个目标值低一倍，也是相对合理的。
2、预计一个最高值。
如果以科技公司的估值来看，我们大概率可以得到一个最高值的预期。
虽然特斯拉目前的自动驾驶不够成熟，自动驾驶出租车业务，保险业务，能源业务等盈利的实现遥遥无期，那不妨碍我们以最理想的情况为期最乐观的未来做一下畅想。
亚马逊：市盈率88.90，市销率3.48，市净率15.29
苹果：市盈率18，市销率4.12，市净率15.24。
特斯拉：市盈率-102，市销率3.50，市净率13.32。
因为没有盈利，无法对比市盈率，
但从市销率和市净率来看，其估值相对比较接近。
即使是到达苹果4.12的市销率，对应股价为565美元；
达到亚马逊15.29的市净率，对应股价为550美元。
当然苹果和亚马逊受疫情影响从最高点分别下降了35%和14%。
那么按照最高点计算可以达到763美元和627美元。
于是，我们得到一个预期的最高值为627~763美元。
目前的合理价位大约在550~565美元。
3、参考一下比特币
网上有特斯拉与比特币走势的对比图，我们发现其惊人的相似。
为何？因为人性永不变。
对于我们认知尚不全面的未来实物往往缺乏理性的对待。
那么比较一下比特币的回落情况，从最高点的13860跌至最低点的3441，区间最大跌幅75.17%。
按照这个逻辑测算特斯拉从最高点的969美元最低会跌至240美元，而后反弹至760美元。
所以我们可以得到三组参考数据：
1、5年后326~408美元，取整为330~410美元；
2、现在的550美元~763美元，630~760美元；
3、240美元~760美元。
那我们得到几个可以参考的数值：
240、330、410、550、630、760。
其中的结论就是：
1、969美元是未来较长时间内的高点；
2、550美元是未来较长时间内的中点；
3、在悲观情形下，选择在550美元以上做空；
4、在330美元点位做多，在极限点位240美元All in。