【原发于本人公众号：有谦微谈，上面只谈保守投资。】
当我们看一个投资策略，或者看一只基金的时候，主要看什么？怎样找到适合自己的投资策略（产品）？
对于这个问题，我会抽象出三个核心要素来帮助我们评估。
1. 收益率
历史的收益率不带表未来，但仍能给我们一些指示。
首先，各类资产的长期收益率水平我们要大致心中有数。股票资产的收益率要高于债券，债券高于黄金，黄金好于货币。而且股票资产的长期收益率是远远好于其它几类的。
其次，如果一只股票基金如果在过去几年总是能超越指数10%甚至更多，也会给你一些信心去相信它未来也有望大幅跑赢指数。
但也不是收益率越高越好，还涉及到其它已因素的考量。
2. 期限
虽然股票基金的预期收益率远高于债券基金，但要实现股票基金的预期收益率，意味着要做好持有数年的准备。也就是说，其隐含期限是长期。
这方面债券基金就要稍微好些。但与一年期存款来比，显然存款的期限更明确。而货币基金的净值几乎是稳定增长的，意味着隐含期限很短。
即便同样是股票基金，在隐含期限上也会有所差异。这种差异主要看从一轮下跌中回升需要多长时间。这方面标普500指数明显好于国内的指数，从行业来讲，弱周期的消费行业指数往往又好于强周期行业指数。
通常人们很难承受期限很长的投资，特别是如果在持有期间价格还上下波动的话，那就更难熬了。
3. 波动
通常预期收益率高的投资品种，隐含的期限也长，而且持有期间价格波动也大，典型的是股票或股票基金。价格波动对人的心理产生极大的影响，人们甚至完全回避可能出现下跌的品种。关于波动，我们可以得到两点结论：1）相同预期收益率下的波动越低越好，这样投资者的心理压力会小很多。2）选择波动在自己能承受的范围内的投资产品。
通过对收益率、期限和波动的评估，当我们选择一个策略（产品）时，我们并不是在评价哪个是最好的，而是在选择最适合自己的。你选择的策略（产品）应该是匹配自身约束条件的，最重要的两个条件就是资金和心理。
你的资金是长期的还是短期的，这决定了你可能选择什么样的投资策略（产品）；你的心理特点是怎样的，能不能承受长期持有，能承受多大的短期波动？这也是决定了你能选择什么样的投资策略（产品）。这样”资金--策略--心理”就串联起来了。
收益率、期限和波动是评估投资策略的三要素，而只有与自身的资金、心理匹配的策略（产品），才会助你投资成功。
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