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在5月1日，美联储召开会议，第六次维持基准利率不变，美元依然保持着高利息区间。
这也影响到了其他国家的货币和大宗商品的价格。
日元在近期出现了连续性的贬值，对美元汇率出现了34年以来的新低，成为工业十国里表现最差的货币。
相对于日元，人民币相对稳定，在和美元博弈中出现了小幅的波动，接下来，货币市场、出海方向上，会有哪些值得企业注意的地方？
02
首先，我们来听听单仁牛商董事长，央视凤凰评论员单仁博士的看法。
美联储再一次公布维持基准利率不变，也就是预期中的美联储降息，可能要到下半年。
原因在于美国的几个重要数据。
第一个是就业数据。
我们查了一下美国劳工部的报告，3月份就业人数增加了差不多30万，第一季度平均每月增加27.5万，社会就业情况超过了预期。
第二个是消费者价格指数（CPI）还在高位，而且不断上升。
根据统计，今年3月美国的CPI同比上涨3.5%，达到了2023年9月以来最高水平。
不管是食品，还是能源价格，都在反应上涨的趋势，超过了市场的预期。
如果这个时候降息放水，那显然不符合美联储降低通胀的目的。
所以，在美国经济仍然处于强劲复苏的背景之下，美联储维持利率不变情有可原。
但美元作为世界货币，在高息区间多停留一刻，就会吸引大量的资金发生回流，影响其他国家的货币和汇率。
就像我们的邻国日本就是一个值得借鉴的好对象。
由于美元一直维持高利率，促使大量美元回流美国，日元被抛售，日币也一直在贬值。
今年的前四个月，日元对美元汇率已经跌了1成，如果算上2023年，日元贬值的幅度已经达到了19.5%。
虽然这种贬值不会马上体现到日常生活中，但在国际贸易里，几乎绝大多数结算都是用的美元。
也就是说日本企业去海外投资、或者购买产品，去年要花100买的东西，现在就得花120，企业采购成本上升了，那价格自然也会上涨。
当然，反过来，日元贬值也会有利于出口和旅游。
我看了日本财务省的发言说央行不会加息，原因是因为最近半年的出口贸易越来越萎靡，贸易逆差越来越严重。
日本在3月份已经连续第20个月出现贸易逆差，我们得鼓励出口，而且，来日本旅游的外国人也多了。
根据日本国家旅游局的统计，3月入境日本的外国游客达到了308万人，首次单月突破300万，去的最多的还是我们中国游客。
确实，这个五一，我看有很多人去境外旅游，几乎都把去日本购物列为了第一对象，因为汇率实在太香了，基本上就是国内同样的产品在日本买就能打8折。
所以，我们也能看到一点，日元的过度贬值，会让日本国内的资产价值被严重低估，正常的只是来你这买东西，厉害一点的境外投资者，那就是做空你的优质资产了，这就是美元潮汐的一种收割方式。
不过，在昨天，日本政府已经开始抛售美债买进日元了，这场金融博弈可能才刚刚开始。
跟日本相对照下，我们来看人民币的表现，能看到两点，
首先，把时间拉长，要看到人民币对美元的汇率，其实也比较接近一个很低的水平。
第二个，把时间缩短到近期，人民币的表现是非常顽强的，而且很稳定，要远远好于日本。
如果人民币要成为全球重要的结算货币，甚至大国的储备货币，那么，人民币就必须保持相对的稳定性。
当然，对我们从事跨境贸易或者大宗商品交易的同学来说，首先，美元的高利率政策一定不会维持太久。
其实，通过我们上面对日元的描述，我们其实也能看到任何利率政策都有两面性，过高的利率同样会带来严重的经济问题。
比如说导致企业借贷成本上升，投资活动减少，大家都把钱存到银行去，也会导致消费支出减少，拖累经济增长，这些美元也不例外。
所以，美联储最终的目的还是要降息，要保持利率的平衡，在美联储的发言里，也特别强调了，下一次不可能是加息。
对很多跨境的企业来说，结存美元的利率虽然现在比较高，但高利率的态势一旦被打破，存款利率相比与汇率贬值的速度，就可能微不足道了。
所以，如果可以用人民币做结算，那就尽量用人民币进行结算，如果要用美元做结算，企业就一定要通过反向操作，借助于期货、套期保值的手段，稳定自己的收益率。
03
接下来，资深投资人，单仁行专栏作者宋子老师的观点。
日元其实离我们既远又近。
最近两年，日元的波动情况比较大，我想起巴菲特投资日本五大商社大赚了一票，如果要抛售五大商社兑换成美元回去，利润就会大打折扣。
特别是最近的日元汇率，刷新了1990年5月以来的新低，这也是我1992年开始做投资以来的新低。
当年美国为了扭转美日的贸易逆差，让日元大幅度升值，从1985年签订广场协议时候的1美元能兑250日元，一直升值到1995年的1美元兑80日元。
那最近两年是什么情况呢？
第一轮是在2022年1月到11月。
俄乌冲突导致油价飙升，美欧央行相继加息，美日利差扩大，导致美元兑日元从115升到了148，日元贬值幅度达到了29%。
第二轮贬值是在2023年1月到11月。
美联储持续加息，货币宽松进度一再低于市场预期，美元兑日元一路升到了151，日元贬值幅度是18%。
大家可以看一下文稿中的图，美元兑日元走势，和日美息差走势形成了反比，日美的息差增加，日元就出现贬值。
第三轮贬值就是今年的一季度，因为中东地区地缘政治局势紧张，避险需求升温，美元持续走强，日元对美元从140贬值到160。
在这轮日元大幅贬值的情况下，日本连续3年贸易逆差，2023年日本贸易逆差大约是660亿美元。
虽然日元大幅贬值有利于出口，但也会使得进口成本增加，日元还是处于贸易逆差当中。
那日元贬值会对我们中国产生什么影响呢？
第一个是资本市场的影响。
今年以来，日本股市中的海外资金流向发生了比较大的变化，在年初是净流入日本股市，最近是逐渐出现流出。
流到哪里去了呢？
我们看到，2024年以来，人民币、港币和印度卢比，是亚洲货币中贬值幅度最小的货币。
这些留出资金，就流向汇率转强的人民币资产，比如港股和国内股市。
像4月份，香港股市龙头腾讯公司获批新游戏版号之后，大幅度上涨13%，也带动香港股市上涨。
第二个就是出口产品的竞争影响。
日元贬值幅度比较大，出口产品就会获得价格上的竞争优势，而日本和中国产品的出口结构很相似，具有很强的竞争性。
像在汽车领域，目前中国车企在挤占日企在东南亚、欧盟的市场份额；电子领域，中国的华为、小米、OV 等公司正在挑战日本的索尼、松下这些企业的市场地位，中国企业要特别注意汇率方面的问题。
第三个就是会催生日本旅游、购物的机会。
我身边很多朋友最近都在计划安排去日本购物、旅行，像奢侈品这些折扣算下来接近20%。
总的来说，日元贬值不是一个短期趋势或者是一个意外，可能还会要持续一段时间，相关的企业可以留意出现的新机会。
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责任编辑 | 罗英凡
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