经济导报记者 | 段海涛
5月27日晚，山东索力得焊材股份有限公司（下称“索力得”）发布关于签署终止辅导协议的公告，这意味着进入辅导期近3年后，索力得的IPO计划按下了停止键。
经济导报记者了解到，索力得位于泰安肥城，是专业从事焊丝科研开发和生产销售的现代化民营企业，也是山东省制造业单项冠军企业，但近两年公司连续亏损，这或许是索力得停止IPO计划的原因。
01
辅导备案被终止
“因公司战略发展调整，经双方友好协商并达成一致，民生证券终止对公司首次公开发行股票并上市的相关辅导工作。”索力得方面介绍，双方于2024年5月24日签署了解除辅导协议，民生证券于当日向山东证监局报送了终止辅导备案的申请材料。证监会相关网站则显示，索力得的辅导状态已变为“撤回辅导备案”。
经济导报记者了解到，索力得早在2021年7月30日就与民生证券签署了IPO辅导协议，2021年8月2日向山东证监局报送了上市辅导备案申请材料，并于当日被受理，索力得就此进入辅导期。在经过33个月的辅导后，索力得最终选择停止上市计划，让人颇感遗憾。
公开资料显示，索力得成立于2003年8月，公司位于肥城市石横镇，2015年5月在新三板挂牌，目前处于新三板创新层，注册资本8112.95万元。索力得是焊接材料细分行业的生产商，建有省级企业技术中心，取得国家发明专利8项、实用新型专利15项，产品先后获得中国驰名商标、中国机械工业优质品牌、国家级绿色工厂、山东省名牌产品等荣誉称号。
官网信息显示，索力得主要产品包括气保焊丝、埋弧焊丝、焊剂、药芯焊丝、不锈钢焊丝等上百个品种规格系列，现综合产能40万吨，产品广泛应用于汽车、动车、船舶、工程机械、压力容器、煤矿机械、电力设备等制造行业的多个领域，与中国重汽、中集集团、徐工集团、郑煤股份、林州重机、山东矿机、山推股份、比亚迪新能源汽车等建立并保持了长期合作关系。
股权结构显示，索力得股权较为分散，并没有控股股东，柴月华、亓煜、张金生、姚荣利、关常勇、焉兆军、冉令国为一致行动人，合计持有公司约58.71%的股份，为公司实际控制人。
民生证券在最新一期辅导工作进展报告中提及，索力得的前身肥城高余焊接材料公司改制分流的总体方案未经山东省相关部门批复，同时改制时的评估报告未报送山东省财政厅确认。索力得需与山东省人民政府沟通出具确认文件，追认肥城高余焊接材料公司的改制方案、资产评估结果，确认肥城高余焊接材料公司改制的审批主体和权限符合当时国有资产管理的相关规定，且改制过程合法、合规，不存在国有资产流失或侵犯职工合法权益等违规情形。
对于终止辅导的原因，经济导报记者5月28日致电索力得，公司证券部人士表示，“（公司）想转换上市板块”；至于会否更换券商重新辅导、还是有其他考虑，该人士称，“到时候看公告吧”。
02
连续两年大幅亏损
据了解，我国焊接材料行业经过多年发展已较为成熟，市场化程度较高，行业处于完全充分竞争的情形。
据不完全统计，近10年我国焊接材料年总产量保持在400万吨以上，在世界总产量中占比始终超过50%，是世界焊材的生产和消费大国。从产品结构看，近年来焊条占比下降至30%左右；气保护实心焊丝产量处于稳定增加的趋势，占比在45%左右；药芯焊丝总量稳中有升，但未发生结构性转变，占比稳定在10%左右；埋弧焊接材料产量基本稳定，占比10%左右。
近10年，我国焊接材料进口总量总体呈下降趋势，一定程度上说明国产焊接材料的高质量发展有所突破。但进口产品附加值较高，高端焊接材料产品自主化供应仍有较大空间。
从索力得的情况看，2019年至2021年，公司营业收入不断增长，分别为15.24亿元、16.02亿元、20.78亿元，归母净利润分别为-4363.74万元、9363.30万元、5047.38万元。也就是说，在索力得启动IPO辅导之际，公司营收在快速增长，企业效益也算不错。
不过，2022年和2023年，索力得营收持续下降，分别为15.96亿元、13.63亿元，毛利率分别为2.33%、3.55%，归母净利润更是出现亏损，分别为-4311.59万元、-2705.12万元；与此同时，公司资产负债率也处于高位，分别为81.31%、81.81%，2023年的流动比率仅为0.98，存在较大的偿债风险。
索力得在谈及市场竞争风险时表示，焊接材料行业下游市场需求下滑，房地产行业进入下行通道，制造业需求明显疲软，部分工程项目停工或开工不足，焊接材 料行业市场需求减弱，消费结构也呈现分化，行业竞争愈发激 烈。与此同时，焊接材料行业新增产能创有史以来最大量的集中释放，导致价格严重扭曲，使整个行业的盈利能力大幅下滑。
索力得表示，针对公司面临的风险，要加强新产品研发力度，提高公司盈利水平；加快货款回收，尽量减少外欠货款的资金占用；实施股权融资，进行定向增发，调整资产结构；千方百计开拓市场，确保实现产销平衡。
版权 | 山东财经报道