最近美股的变动很大，许多中概公司撤回招股书，其中也包括灵魂陌生人社交Soul。作为陌生人社交的后起之秀，Soul增长迅猛，但由于陌生人社交的前辈陌陌已在该赛道上强力卡位，Soul的变现可谓相当有压力。
来看下陌陌的情况。
成立约10年的陌陌，也是互联网行业的老兵了。2014年便完成在美股上市，截止2021年7月9日，最新市值为28亿美金（换算为人民币，大致是200亿），市盈率约9倍左右。这样的估值，无疑有些酸楚味道。
图：陌陌自上市后至今的股价表现，上升后下降
来源：雪球
如果从现有营收、利润和用户规模来看，陌陌是相当不错的社交产品公司了：150亿人民币的营收规模、20亿人民币的净利润、以及1.1亿的MAU水平。
但这是现状，2020年营收下滑、利润率下滑、以及月活用户的下滑，都在显示陌陌在近年遇到了瓶颈与挑战（也许是被各大短视频平台分流、也许是移动红利尾声、也许是秀场直播红利的尾声）。
从陌陌的营收趋势和构成中，可以部分窥探到其中的原因。
2014年上市后，陌陌的营收在几年内狂奔至百亿以上，尤其是2015-2018年，几乎每年都以翻番的速度扩张营收规模，同时保持着较好的利润水平。
图：2015-2020年陌陌的主要盈利指标
来源：东方财富
而这狂奔的营收则主要由直播收入贡献：2020年，直播营收占全部收入约65%，其余则包括增值服务（会员和虚拟物品）、广告、移动游戏等。
图：陌陌2020年营收和利润构成
来源：陌陌2020年报
直播是个很有意思的模式和话题：在PC互联网时代，直播主要以秀场直播和游戏直播存在，是个非常垂直的领域；在移动互联网时代，由于手机网速和资费成本的下降，大幅降低了直播内容生产的门槛，从而诞生出了新的直播平台；而在最近的2年，则进一步进化到了万物皆可播的状态，电商直播、讲座直播等都如雨后春笋般冒出。
看起来直播在人口基数巨大的国内焕发出了独特的光彩，但这并不奇怪。
就底层技术逻辑而言，直播是基于实时音视频通讯而产生（关于实时音视频通讯，代表性的技术赋能厂商可以参考声网Agora：一个关于实时交互的故事）。与文字版的即时通讯类似，实时音视频通讯，或直播，本质上是一种功能模块，可以嵌入任何有需求的应用中。
对于电子商务平台，可以嵌入直播，即实时线上特卖会；
对于约会平台，可以嵌入直播，即实时线上相亲约会；
对于知识社区平台，可以嵌入直播，即实时在线课程和分享；
对于二次元平台，可以嵌入直播，即实时UP主分享；
对于熟人社交平台，可以嵌入直播，让用户与周围人分享其才艺观点和日常。
图：微信视频号直播
理论上，任何具有大量流量的平台，都可以找到合适的内容类型和属性，通过直播完成变现。这样的平台屡见不鲜，例如抖音快手、B站、TME以及陌陌。
陌陌的变现模式符合通常社交类产品的路数：1）游戏（腾讯是其中最为优秀的）；2）广告；3）直播（陌陌、抖音快手）；4）VIP会员。社交平台由于积累大量用户，通过社交本身变现较为困难，但社交平台的用户是巨大的流量池，而游戏、广告或直播都只是一种变现模式。
作为陌生人社交MAU头部的陌陌，目前的市值似乎让人有些垂头丧气。而美股的陌生人社交巨头Match Group则表现稳健并被赋予了更多想象力。
截止2021年7月9日，Match Group市值约440亿美金，市盈率300+，2020年营收24亿美金，净利率约10%。单从营收规模和利润水平而言，Match Group与陌陌差异并不大。
但如果细看Match Group的产品矩阵，其囊括了非常全面的陌生人社交产品，并且多为各个品类的全球性爆款或鼻祖。
图：Match Group的产品矩阵
来源：Match Group的buiness overview
这其中包括了“左滑右滑”的鼻祖Tinder；
包括了老牌严肃婚恋平台Match；
包括了欧洲线上平台Meetic；
包括了针对年轻人的Hinge；
包括了Q&A类型的Okcupid等。
图：Match Group的主要产品
来源：Match Group的business overview
而这些产品，虽然部分为Match Group自研，但更多的则通过资本运作方式获得（因此是该垂类或地区的头部应用）。
与熟人社交相比，陌生人社交存在其弊端：陌生人社交通常以约会恋爱为出发点，因此在对约会恋爱有高度需求的年龄期间，会频繁使用陌生人社交产品，但在寻找到固定伴侣后，则又离开了该平台，导致用户留存率无法保证。
但从另一个角度而言，约会恋爱与陪伴是每一个年代、每一类人群的刚需：在这一届的年轻人走入家庭后，下一届的年轻人也会逐渐开始产生对应需求。这应该是源源不断的需求，而陌陌的表现与这一刚需产生了矛盾。
如果将陌陌与Match Group比较，会得到如下差别点：
1）Match Group拥有更为齐全的社交产品矩阵，且通常为该类型的头部（假设陌陌收购了中国的严肃婚恋交友平台，会怎样？）。
2）Match Group通过多年资本运作，将每个不同品类的陌生人社交产品拥入怀中。而陌陌在收购探探后，目前还遇到了Soul的潜在压力（Soul为腾讯投资，陌陌早年股东为阿里）。
3）高频的约会恋爱更适合一种开放的社会环境，例如欧美；而亚太地区的整体氛围更为保守内秀。
或许这些差别点可以部分解释陌陌与Match Group之间巨大的市值差异。
$陌陌(MOMO)$ $Match Group(MTCH)$ $Soul(SSR)$
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