我想写一下和而泰，业务分为三部分，一是控制器，二是铖昌科技。控制器主要是替换代工，所谓的智能控制器，客户主要是国外大企业，国内占比少。控制器的市场空间上千亿美元，全球和国内都是稳步增长态势，目前公司主要生产的家电控制器占营收60以上，然后是电动工具控制器，汽车电子控制器目前进入了国外一大厂家，健康护理小部分忽略不计，特别是下步发展重点是汽车电子控制器，从现在发展的趋势来看，国外大型知名厂商都进行了专业化分工，把控制器外加工，降低成本管控，国内应该也会是这个趋势，从立讯精密等代工企业可以看出来，其实，这种代加工是有客户粘性的，合作的条件很苛刻，一旦合作就容易长期合作，有个合作了14年。其他竞争对手不容易能打入的。也算护城河吧。所以，控制器的市场空间是非常大的，天花板高。而在控制器领域，和而泰的技术发明专利等全球龙头，而市占率还不高，空间大。和而泰目前在全球并购，可以降低全球供应链，降低成本，打开市场的发展空间。不断提高市占率是大概率事件。

从铖昌科技来说，是最大的看点，真正意义上的护城河比较深，射频芯片的国内相控阵芯片供应商目前主要是中电科 13 所和 55 所，铖昌科技是在该领域除 极少数国防重点院所之外唯一掌握该项技术的民营企业，也是唯一一个在相关领域承 担重大国家专项研发的高新技术企业。 卫星、5G、物联网都离不开的，并且可以和控制器协助生产进入军工控制器或物联网，发展空间非常大，而技术非常先进，和另外两家国家院校相比，成本更低，更容易批量生产，目前拆分上市，对和而泰估值应该有提升。

和而泰的第三块业务，C生态圈，这个说实话，我也怀疑，但是个想象空间吧，能否成功？不考虑这个提升业绩。

最后估值，按照目前的订单因素，特别是产能的全面建设完成，在2021年应该能体现出超过30%的高增长的业绩来，并且能持续，按照PEG估值法，目前合理。常年自由现金流超过净利润，非常好。合理价位买入高成长企业也是不错的选择。