出这么早干嘛，等着破新高不香么

出早了，会新高的。

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东吴证券的研报
好了，进入正题：
2022年年报显示，紫天科技预付款项余额约9亿元，其中对第一大预付对象的预付款余额约8.1亿元。（2022年的时候英伟达服务器价格不足现在一半，所以换算成现在的价格，相当于现在的16亿）。2022年英伟达服务器价格仅仅为目前的一半，当时8亿元的预付款至少能够订购20000P的英伟达服务器。关键是我们不知道预付的全款还是部分货款，所以，这20000p算力的服务器还是保守估计的。如果预付总货款的20%，那更不得了，他订了10万p算力的服务器，如果预付的是50%，那么它订了4万P的服务器，所以，我们采取保守估算法，算他预付了全款，所以，至少是20000p算力服务器。
为什么说他定的是英伟达的服务器呢，二季度财报披露，他多了一项云服务（一季度和去年都没有，说明服务器到货了，二季度开始产生收入），毛利率高达42%，净利率20%，普通算力没有这么高的毛利率的，美国和中国的东吴证券测算过，上面的截图都有据可查。
深交所要求紫天科技说明“你公司预付款项余额、对第一大预付对象预付款大幅增长的原因及合理性”及“是否存在预付对象非经营性占用上市公司资金的情形”。
紫天科技表示，第一大预付对象的预付用于向其采购高端服务器（什么样的服务器能称之为高端？）。“由于2022年市场对算力的需求大幅提升，对高端服务器的采购需求也随之大增，上市公司计划在2023年布局数据中心业务领域，并已经签订了多份云服务订单。”紫天科技称。
紫天科技称，公司计划在浙江、河南、福建租用或自建数据中心，同时采购大量高端服务器，将采购的服务器、存储、网络、软件等进行整合，从而为公司的客户提供云计算、云存储服务。
针对第一大预付对象的约8亿预付款，紫天科技解释称：“A电信运营商已和我公司签订采购合同采购云服务，并约定在租赁期满后将服务器直接出售给铁通（母公司是中国移动）。同时B电信运营商已和我公司签订采购合同采购云服务。为了快速开展业务，同时获取供应商较好的价格折让和产能，上市公司选择了预付货款快速锁定货源。由于AIGC的持续火爆，对算力的需求使服务器生产商订单数量激增，在产能有限的情况下，预付货款能更有效地跟厂商达成合作。”
解读时间节点：
英伟达2022年美国第一次禁令时的情况：
1.2022年8月26日美国禁止英伟达A100销售到中国，
2.2022年11月份英伟达为中国市场推出A800（A100的阉割版，专门为中国设计），
3.2022年9月1日英伟达向美国政府申请禁令延后6-12个月执行，但美政府要求要审核订单获得许可证
4.2022年9月21日投产H100。
紫天科技为什么2022年第四季度也就是英伟达申请到禁令延后之后紧急支付8个多亿的预付款锁定货源？本人预计买的就是英伟达A100、或H100，最差也是A800，因为紫天科技是小公司，美国政府压根不在意，所以英伟达很容易获得美国政府许可证。
所以，笔者认为，未来英伟达AI服务器在中国必然是物以稀为贵，价格上涨也是必然的，所以，紫天科技将充分受益于已到货的英伟达服务器出租带来的超高收益！