1、基本情况
金泰，可谓是ST中的一朵奇葩，股本超级小，总股本才1.48亿，本次下跌之前股价长期在5-6元之间，股东，是大名鼎鼎的黄光裕的胞兄黄俊钦，9月底旗下还有两只证券投资基金：
2家基金的进入时点大致在18年上半年，成本大约在11元左右。公司营收17年以后基本都在1亿元以下，常年游走在盈亏平衡点之间。这种公司可以说非常优质的壳，然而就是这样一家公司，硬生生的被整出要退市，也算是个奇葩了！
2、业绩背后的操作
1月19日，公司发布业绩预赢公告：营收6000万，扣除不具商业实质的营收5800万，净利润650万，扣非净利润600万，虽然营收不足1亿，但净利润和扣非净利润盈利，保壳成功！
4月19日，公司再次发布业绩变动公告：营收未变，净利润-120万，扣非净利润150万，按两者孰低原则，净利润为负，且营收不足1亿，符合退市条件，一夜之间，金泰成了标准的退市股，股价也是开盘一字地板，毫无悬念。
下面来看看金泰的一系列骚操作：
2019年2月12日，金泰发布资产收购公告，拟筹划采用现金方式收购福建麦凯智造婴童文化股份有限公司 51%股权。并向其股东陈治宇支付了2000万股权收购保证金，也就是这笔保证金，直接导致金泰今天退市！
由于金泰营收明显不达标，只能靠净利润来维持保壳，如是公司策划了一系列的保壳操作：
2021年9月21日，董事会通过将这2000万债权转让给中维泓，10月16日股东会通过，12月10日，公司收到中维泓受让债权转让款2000万。并且转让合同中明确了本次债权转让为不可撤销，对公司无追索权。说得直白点就是：这2000万，你受让后，无论是否能收回，与公司无关，也不得向公司追讨。按理说这么骚的操作，基本上万无一失了。
3、公司的如意算盘
收回2000万债权，上年度计提的坏账400万，可以冲回，计入当期损益，说直白点：21年净利润多了400万，也就是说公司1月份业绩预告净利润650万中含了这冲回的400万坏账准备。即使不算这400万，也有250万的净利润，妥妥的保壳！
4、核查
然而人数不如天算，问题就出在中维泓的收购资金上。
中维泓，无关联第三方，其收购资金来源于上市公司控股股东，虽然中维泓一再强调9月21日前后，准备了资金，但因金泰要开股东会审议，所以先挪用了该收购资金，等金泰股东会通过时，没钱了，只能借，如是找到了上市公司控股股东。但会计师事务所也不是吃素的，你说这样就是这样？
会计师事务所核实了中维泓的银行流水，说白了：9月董事会开会时，中维泓账目根本就没钱，这笔交易资金来源于控股股东无疑，延伸出来的结论就是：该笔交易不具商业实质，纯粹是为了保壳！
提醒以后保壳的公司；以后搞这种骚操作，资金千万别找股东借！就算要接，也要多绕几圈哟，不要这么直白好不！
虽然该笔交易不具商业实质，但还不是致命的，还不足以让金泰退市！
5、坏账的处理
致命的是：目前中维泓还没有收到陈治宇的2000万，经事务所了解，该笔债权可收回金额在2000万-1200万之间，基于谨慎原则，不但以前计提的400万坏账不能重回，还要补提400万，如是问题来了：
（1）公司已转让陈治宇2000万债权，且已收到中维泓的2000万，而且这个协议还是不可追索的，为何以前计提的坏账不能冲回，还要补提？
（2）800万，为何计入资本公积？
上面是事务所的解释，准确的说涉及的应该是《企业会计准则23号—金融资产转移》，企业终止确认金融资产的前提是：该金融资产所有权上几乎所有风险和报酬都得以转移。从上面看，债权已转移，款项已收回，不可追索，完全符合该债权终止确认的条件。
实际上应该理解为：该笔交易不具商业实质，是股东以显失公允的价格1200万进行的代偿（按谨慎原则），差额800万算是股东对企业的补偿，也就是为何将这800万计入资本公积的原因。
6、金泰的活口
虽然公司已官宣业绩亏损，退市几成定局，但金泰并不是没有活口，金泰的活口主要在：
（1）年报前中维泓收回陈治宇的2000万中的1320万，这个很难吗？可操作空间太大了。
（2）陈治宇质押的麦凯制造168.6万股权的价值确定，如果有人在公司年报前把这168.6万的股权以120万以上的价格收了呢？这个很难吗？
资本是血腥的，坐看金泰的后续表演。。。。。。。。。。。