中证主要消费指数（000932.SH），截至6月7日，2023年内跌幅达12.81%，跑输市场主要指数。
指数介绍
中证主要消费指数由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现，样本股有51只。截至2023年5月31日，具体权重如下：
该指数创立于2009年7月3日，首日收盘点位4443.05，2023年6月7日收盘点位18810.39，累计上涨323.36%。2014年至今近10年涨幅为237.95%；2019年至今近5年涨幅为90.44%；2021年至今近3年涨幅为-31.76%。
不难看出，中证主要消费指数近三年的走势并不理想，而2023年以来该指数弱势不改。不过，经历了如此长时间的下跌，按照否极泰来的逻辑，再结合目前该指数的估值水平，似乎可以对该指数进行适当关注了。
估值分析
对于中证主要消费指数来说，2020年恐怕是该指数创立以来的高光时刻。当年，该指数年内涨幅超过70%。而这一高光时刻背后的阴影，就是经历了连续两年的上涨，该指数PE不断创出历史高位，为后续指数的下跌埋下了伏笔。
附图显示的是从2022年1月开始，中证主要消费指数市盈率（TTM）的变化情况。不难看出，在2022年5月，该指数的PE高达65.12倍。尽管当时该指数已较2022年初下跌了近15%，但如此高的市盈率势必会引发指数持续的杀跌。
因此我们看到，直到2022年10月该指数才短暂企稳，当时的PE是32.97倍。而2023年，该指数又再度下跌，截至6月7日，其PE已到了27.35倍。客观而言，这个估值水平已经比较接近历史的低估值区域。
挂钩基金
中证主要消费指数是沪深市场中比较重要的指数之一，也是公募基金开发产品时比较偏爱的一个指数。挂钩该指数最著名的基金是汇添富基金旗下的两只产品：汇添富中证主要消费ETF（159928）和汇添富中证主要消费ETF联接A（000248）。截至2022年6月7日，两只基金的最新规模分别为99.22亿元和55.48亿元。
从这两只基金的历史业绩来看，都呈现出“成立时间久，累计业绩好，短期有波动”的特点。从附图中可以看出，两只基金成立以来的业绩都排在行业的前2%位置，但短期业绩都出现了比较大的波动。而这样特点的基金，其实对投资者提出了很高的择时要求。
对于择时能力强的投资者来说，选择汇添富中证主要消费ETF进行场内交易，应该可以有不错的收益；而对大部分投资者来说，选择汇添富中证主要消费ETF联接A进行定投，则是一个理想的选择，尤其是在目前中证主要消费指数接近历史底部区域的时候。
量能分析
2023年以来，中证主要消费指数表现不佳，主要与其前10大权重股走势较弱有关。截至6月7日，其前10大权重股权重及年内涨幅如下：
10大权重股表现得如此羸弱，中证主要消费指数表现不佳也就不足为奇了。不过，随着近期该指数的PE不断降低，同时也出现成交缩量的情况。现阶段该指数地量的标准是单日成交低于165亿元，而6月7日，中证主要消费指数全天成交金额为159.7亿元，已经符合地量标准，这就需要引起我们的关注了。首发于猎牛座（ID：financial_hunter），讲述价值投资估值的理念和方法。