感谢分享!不懂,请教一下朋友,是不是香港财务会计准则规定,商誉可以不摊销?
说实话,我对长和,最忧心的是2700亿商誉。
但查了下,于 2023 年 12 月 31 日,商誉的账面值主要分配至电讯分部港币849亿(2022 年为港币 812亿)、零售分部港币1141亿元(2022 年为港币1141亿 元)及基建分部港币 391亿元(2022 年为港币 391亿元)。
再回顾历史数据,几乎在2015年,长和的商誉就是2700亿。中间有所增加,但又回落到现在2700亿港币。
在长达10年时间里,一直没怎么太大变过。间接说明,这些商誉是很早以前收购行动,所取得的。早已被时间涵盖。
但零售商誉1140亿,又是我从未想过的。
又查了下,主要是很早前,甚至20年前,零售在海外大肆收购欧洲的各种零售连锁店、扩张收购带来的。
2000年,屈臣氏收购英国Savers连锁店;
2002年,收购荷兰Kruidvat集团;
2004年,收购拉脱维亚Drogas公司;
2005年,巨资55亿港元收购法国最大香水零售商Marionnaud的控股权;
还有其他很多收购交易,攻势很猛……
这样分析下来,感觉我对这2700亿商誉的担忧不大了。因为这些商誉多是老早10年前、20年前的,放到现在不算啥。这么长时间取得的回报、未来的现金流也足以覆盖。$长和(00001)$ $长实集团(01113)$
加上拆分后长实的股价,股价区间也低,对应2008年底部区间。长和+长实,两个都要,两个我都重仓买了。
感谢分享!不懂,请教一下朋友,是不是香港财务会计准则规定,商誉可以不摊销?
按照美国GAAP规则,商誉一般要几十年摊销清零。记得A股公司似乎也是这样做的。但是长和显然未摊销商誉,估计香港会计准则允许如此。其实长和这种做法,正是巴菲特所倡导的。巴菲特认为,如果经济商誉没有下降,会计商誉就不必摊销。但是如果经济商誉下降了,会计商誉也应相应减值。
不用管商誉。伯克希尔也很多商誉。主要看现金流值不值股价
电讯的800多亿应该减值,其他不会。
我也想买长实,奈何钱太少……其实长江基建业务优一点,就是估值贵一倍没法下手。
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只要未来产生的现净流折现,值不值这个价
是的,商誉主要在十几二十年前年屈臣氏收购一些大连锁进军欧洲产生的。还有电讯的,基本上这些年已经赚回来了,接下来都是源源不断的现金流和利润。电讯现在有点麻烦,但不是大问题。
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