价值投资人追求择优低买，何为优秀？何为低买？
优秀的企业价值主要的表现在商业竞争力的体现，竞争力带来市场份额以及经济规模，然后是产业的话语权，最后是良好的自由现金流能力展现。一个企业非常优秀，如果没有最后合理的回报等于白搭。就像一个投资人非常理解价值投资，但最终没有满意的资本回报，这样的优秀就没有价值了。
低买就是企业的各种竞争力评估后，赚钱能力折现相对于股票价格出现折让，投资人用10倍的当前赚钱能力来看股价，就可以大概评估一个企业市值的相对打折幅度。例如一个企业一年自由现金流能力是100亿，平价大约是1000亿，如果市值是500亿，大约可以看成具备了5折的安全边际。
价值投资到这算是入门了，但不足的地方在于，在证券分析的层面长期资本回报的安全边际可以优于一般散户的价格猜测带来的决策质量，简单说就是赔钱的风险因为少了很多情绪波动以及不靠谱的预测，可以获得大约是跟上大盘或者稍微超过大盘的回报，就像一个投资人自己的优秀股票低买的组合，绩效自然会比大盘ETF稍微好一些，算是加强版的大盘ETF。稍好的绩效主要是目前证券分析已经不是最初价值投资前面几十年那么少人运用了。
进阶的价值投资人要加上未来评估的能力，证券分析基础，进一步深化商业分析的认知，例如我自己是会用三年后的角度来看企业的两个向量，竞争力展望以及自由现金流展望，然后用当前的价格取得未来展望跟当前市场价格的安全边际打折评估。
我自己以前每个阶段都会记录资金仓位的状况，后来大概是股票的投资体系慢慢建立，资金仓位就顺其自然，偶尔也会重新图像画我的当前投资组合的未来3年安全边际展望，我现在看2021年的当时画的投资坐标图形，三年后表现好的投资标的，未来竞争力的重要性比价值打折更重要，未来长期竞争力展望优秀是一个很难提高的指标，股价波动相对变化很大，而且自由现金流或者利润或者资产负债的变化，对股票价格的影响也不是等比或者线性，长期价值投资人可以把握尽量降低赔钱风险，但安全边际回报或者说套利的时间点何时出现并不一定，不确定就不用费心价格波动，合理利用就行。其实未来的企业竞争力是一种风险折扣或者风险冗余，这个是一般价值投资人靠证券分析忽略的部分，商业分析才会搞清楚这个部分，财报以及当前的企业经营获利跟未来企业的竞争力可以相差很大，价值投资人如果用证券分析的结果推估未来的竞争力，那就类似于过度简化了未来变化的不确定性。
自由现金流以及当前的企业竞争力换算的当前价格折扣，是一个入门指引吧？未来或者自己可评估的商业分析下的未来竞争力以及自由现金流展望，事后来看，这样的安全边际投资组合的落点坐标，就会跟当前市场情绪产生一些落差更大的提前投资机会。思考未来未必会立马增加回报，但大家关注短期，信仰长期，投资人理解可评估的商业周期，就可以有更多的优秀投资机会；譬如一些机会总是当前迷雾重重但长期展望不错，忽略短期因素，思考可评估的未来，合理资金仓位配套慢慢买进股票，耐心持有观察等待，当未来变成现实，继续修正进化自己对可评估未来的评估能力。、
以上，打折低买股票是价格折扣，竞争力是风险折扣，但关注当前的现状的证券分析过于拥挤，思考未来的商业分析确实不易，是独立思考的无人区吧？
个人投资想法，非建议，看客海涵