11月18号晚上的基金经理调研，是国泰基金主动权益投资八部的负责人徐治彪，为了方便，以下简称彪哥，好像他们也是这么称呼的。韭圈儿创始人北落的师门对调研评价挺高，直播创造了三个纪录：粉丝点赞数最高记录（9万多+6800人在线），师座说话最少纪录，直播时间最长的纪录（100min）。
国泰基金徐志彪总，东哥的确以前不了解，这周事比较多，又没有做前置功课，直接进入了调研环节，这样虽然有些仓促，但也有优点，就是不持任何成见，直接从调研中得出结论。彪哥的方法论、投资框架、投资理念……都是徐总自己讲的，因为东哥没有印证，所以说在这里面呢，可能摘录一些，就不做具体阐述了。下面聊聊感受吧！
第一印象这个徐总太能讲了！感觉一个人从天亮讲到天黑，也不会重复花样的。感觉不单单讲投资，把投资讲的有点像哲学，把投资跟为人啊、生活啊等方面全部联系起来了！听着是这么回事，但真正印证是否如此呢？还有待于持续跟踪。找个时间把徐总的访谈视频拿出来好好学习一下，看看他以前讲的，是否言行一致？知行合一？另外还要看看他管理的基金，是否验证了他这种投资方法论？投资理念是否印证到投资去了？也就是说他把哲学的问题、人生的问题、生活的问题和投资的问题融会贯通了，（彪哥金句）投资是做长周期正确而简单的事。能够坚持下去，并且在投资业绩和各项基金指标方面，都完全反映了这种预期和做法。如果这些都成立的话，那徐治彪总的确应该是一位宝藏级的基金经理。
△彪哥方法论、投资体系：投资是做长周期正确而简单的事，企业是做长期做难而正确的事情。偏好低估值成长股，追求确定性，左侧进入，左侧卖出，不参与竞争格局不好的赛道，不追求高景气度，等待长期确定性的戴维斯双击。虽然出身医药，但这两年已经成长为全市场型基金经理，彪哥行业均衡，喜欢自下而上选股，偏个股多一些。认为买公司就是买人，看格局，公司治理结构不行坚决不碰。
△投资理论既要懂，又不盲从。大部分投资者对这些投资模型都不知道，或知之甚少，带来的就是股价涨跌，没有信心。而一些喜欢理论的投资者可能对模型比较追求，甚至有的分析师把××电池龙头估值否算到2060年了。这就是盲从，模型算不出股价的。
△懂得自嘲的人会进步！彪哥自称在原来在农银汇理的时候，被摁在地上摩擦6个月，记忆深刻！那个时候还没有形成自己成熟投资体系。
△关于医药行业集采和商业模式：
集采不是行业下跌的理由，而是不符合逻辑的公司下跌的原因。占用医保额度高，竞争格局不好（收入一般，净利率很高，壁垒也不高）会被优先带量采购，比如心内科、糖尿病......这些彪哥都不碰的。他认为肿痛药是资本比较偏好的赛道，因为是比较好创新。医药行业一般上半年有行情，是一个长期赛道，医药每年的复合增长率是15%－20%，to B 和to C大有不同。
△韭圈儿基金经理评分倒是不高，82分，这个促使我们下一步要继续跟踪，虽然彪哥挺能说，道理也是对的，但是否知行合一了？我们会继续跟踪验证。
△韭圈儿徐治彪圈子圈主评价挺高，东哥当圈主评价也会很高的！不过圈主已经很用心了，把三季报都总整合出来了，想轻松的就去韭圈儿徐治彪圈子看吧！
△医药老本行，国泰大健康做的还是不错的。标哥自己说是最近两年才形成自己的系统，从业绩走势看，这两年对医药生物行业指数还是有较大超额收益。
△特立独行，基金大部分时间与大盘趋势相关性不是很大，从近一年走势可以看出医药行业下跌，他有的时候反而上涨。这跟他的投资方法论有关系的。这点的确是知行合一，特别是最近两年。从他的选股和基金走势来看，都不是热门的。并且都是在估值比较低的时候，他认可的情况下介入的，这样子有一些热门股跌的时候它反而是上涨的。
△最大回撤也不小，2018年也达到37%，这个也很厉害了。应该发生在集采对行业造成恐慌的时刻。其他时段还都好。
△对现在市场研判，彪哥认为现在市场存在结构性机会，大幅下跌，大幅上涨，暂时都不具备条件。
△徐治彪总的重要提示：下一步关注中游制造业的投资机会。
基金经理调研中，彪哥提到了ppi见顶以后，中下游制造业的受益逻辑，上游价格回落后，盈利能力有较强回暖改善预期的中游高端制造领域主要包括光伏设备、储能设备、汽车零部件、白电、工程机械、中低压设备。
我们一起拭目以待，期待下次和彪哥的重逢！