文东 东哥论基 前天 详细图文版见公号吧！
9月23号跟随师座调研了南方基金FOF基金经理李文良，由于这期调研不是韭圈儿的口碑官作业，所以有些懒了，一直拖到现在才写。
先科普一下FOF吧！
△什么是FOF？
△FOF的运作逻辑是什么？
△FOF具有哪些优势？
△FOF操作路径有何特点？
由于已经持有南方全天候fof一年多了，所以对李文良出镜非常亲切，毕竟还是帮打新组合赚了钱了嘛！文良总非常健谈，逻辑清晰，调研中整了不少干货！下面结合代表作南方全天候FOF聊聊：
△基金经理阅历：
李文良履历比较丰富，在基金评价机构和管理机构都工作过。他先是在晨星公司，负责全球的基金分析和401K基金管理。后来又在招行总行工作，负责5星之选，还有摩羯投顾。2017年加入南方基金公司，现任FOF投资部负责人、司南投顾投资经理和南方全天候fof基金经理。
△韭圈儿评分最高的基金经理！
李文良是唯一在韭圈儿评分最高的99分基金经理之一，他任南方全天候fof基金经理，搭档夏莹莹跟他的履历相似，也在陈星和招行干过，保不准是一起过来的。
△妥妥的打新基金集合体！
南方全天候可以进行双重打新，但是现在规模大了，自己打新效果被摊薄了，但他持有的好多都是打新基金！调研中我也专门问了这个事情，李文良总也做了详细解说：
他选择打新基金，注重打新收益，主要从团队打新的能力、打新的占比，还从固收权益类的配置和债券类的配置考虑。
△机构最喜欢的FOF！
从2000年开始，机构逐步加大南方全天候的配比，最新半年报，机构占比接近6成，基金净资产也到了20亿，相当于有12亿是机构买的！
△全天候基金运作：
南方全天候相当于一个经过风险评价处理的股债平衡型固收+，最大权益比30%，他会定期审视组合的风险，并且穿透底仓。
由于他的这支基fof比较大，有20个亿吧，所以进行流动性管理的时候，在有申购赎回的时候，他就会做一下风险评价，进行一下组合再平衡，属于不定期调仓策略。他看中的是所投的子基金创造超额收益的能力，同时20%他会买内部的基金，一个是进一步降低风险，同时又少了一层收费。
△股债二八配置，穿越牛熊：
南方全天候用了不到20%的权益类配置，成立3年多收益38.79%，居然跑赢沪深300指数20%！作为偏债混合型fof，有点不可思议，但他居然做到了，虽然不可持续，但总是值得表扬的。关键是统计区间2018年权益类大跌，才会有偏债类超越沪深300现象。
△最大回撤小，睡觉不用管品种。
2018年沪深300下跌25.3%，南方全天候fof2018全年仅下跌2.64%，非常厉害！最近一年最大回撤3.24%，也属非常优秀之列。近三年回撤5.48%，发生在2020年2月3号熔断那天。
△调研惊喜：居然说出了自己喜欢的基金经理。
作为基金经理一般不会说自己喜欢别的基金经理，而李文良在调研中率真的提到了，他比较欣赏的基金和基金经理，实属难得，做一个Mark！
他比较看中的权益五边形女战士，范妍的圆信永丰致优008245；他比较看中的固收画线派代表，韩阅川的易方达新享001342，这只基金他拿了好长时间了。3.高仓位权益类FOF，推荐的是他的搭档夏莹莹的南方浩睿进取京远011696，但这只是三个月持有期的产品，还可以接受，缺点是刚成立不久。高仓位权益类FOF还是比较有吸引力的，这个东哥已经搜集准备了一些资料，计划专门拿写一篇讲一讲。
△其实今年7月份，东哥已经专门写过一篇南方全天候FOF文章《一只值得长期持有的FOF-南方全天候FOF》，大家喜欢的可以看一下，因为南方全天候fof是我打新组合中的绝对底仓之一，相关的文章和组合可以到阿牛平台和韭圈儿app查看。