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智能指环
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行业简介
新一代智能可穿戴终端。近年来，智能戒指作为智能穿戴设备的新品类，在不断地探索中趋向成熟。在功能上，智能戒指与智能手环、智能手表类似，可以实现健康监测、运动监测、消息提醒、NFC 等功能，为用户提供更加智能化、便捷化的生活体验。
近期上市产品
龙头厂商：Oura Ring：
Oura Ring是由芬兰的Oura Health公司推出的智能戒指，可以实时监测和评估用户的健康和睡眠数据。该公司于2013年在Kickstarter成功完成众筹，并于2015年发布了第一代主打睡眠监测功能的Oura Ring。2021年末，Oura推出了第三代产品，新增了日间心率、血氧、温度跟踪、运动监测、经期预测和压力监测等功能。
智能指环的优势
智能指环在智能可穿戴领域的核心优势是其更精准的健康监测功能。它主要使用光体积脉搏波描记法（PPG）来监测心率和血氧。相比于智能手环或手表，智能指环的监测更准确，因为它从贴近动脉的手指末端测量，皮肤透光性好，且不易受到外界干扰。另外，戒指形态更适合全天候佩戴，可以实现24小时的连续数据监测。
智能指环的劣势
痛点一：
智能指环佩戴的不适感。部分智能指环由于内置传感器凸起，可能导致手指压迫感。此外，其尺寸通常宽度约8mm、厚度约3mm，相对较大，增加了手指上的“存在感”。
痛点二：小型化对内部器件要求高。由于智能戒指体积小，限制了电池大小，影响续航能力；同时内部传感器需要实现高度集成和小型化，提供准确数据，需要先进微型化技术和精准制造工艺。
痛点三：小型化限制了用户交互。智能指环没有足够空间配备显示屏和触控界面，功能有限，无法实现电话通话、查阅信息等，降低了交互便利性。此外，智能指环需要与手机或其他设备保持互联，需要具备高兼容性和稳定的无线通讯技术。
痛点四：智能指环价格较高且市场教育需求大。当前，智能戒指价格基本在千元左右，相比价格更低的智能手环具有竞争压力。另外，智能手环和手表已占据核心地位并已普及，而智能指环仍需培养用户使用习惯。
产业链
上游：主要由核心硬件（如传感器、芯片、电池、结构件等）和操作系统组成，其中传感器精度和健康监测算法对产品性能至关重要。
中游：主要是ODM代工厂商和品牌厂商，包括智能指环新兴品牌、医疗器械厂商和其他消费电子厂商。
下游：主要应用于身体健康数据监测和与头显交互的手势识别两大场景。
发展趋势
趋势一：手机厂商参与推进智能穿戴设备发展。自1972年智能手表初现后，经历了长期探索。2012年Pebble众筹成功预示智能手表时代来临，随后多家品牌如索尼、三星、苹果、华为等推出智能手表，手机厂商的参与促进了功能升级和市场推广。
三星技术储备：
预计2024年发售智能戒指Galaxy Ring，主要关注健康监测。根据三星公开专利，Galaxy Ring与常见智能戒指外观相似，配有显示屏和摄像头，内环设有健康数据监测传感器。另一专利显示，Galaxy Ring还可能具备与XR设备手势交互功能。
苹果技术储备：
自2015年起布局智能指环领域，专利集中在头显交互。苹果获得多项智能戒指专利，不仅用于健康监测，还重点发展与XR头显设备的手势交互功能，并能与苹果现有硬件生态系统协同工作。
趋势二：智能手表焦点转向健康功能。早期智能手表主要同步手机通知，用户体验有限。随后，厂商通过集成各种传感器，增加了呼吸、心率、运动和睡眠监测等健康监测功能，提升了产品吸引力。
趋势三：
智能手表逐渐转向医疗器械定位。近年来，部分智能手表加强了健康监测功能，如血压测量和ECG，这些需要二级医疗器械认证。相比专业医疗设备，智能手表便于携带，可实时监控用户健康，帮助及时发现并预防问题。如华为Watch D已通过二级医疗器械认证，支持血压测量、心电采集和动脉硬化风险筛查等。
相关公司
一家在电声行业深耕近30年的领先厂商，主要从事电声元器件和电声终端产品的研发、制造和销售。公司从传统声学元器件业务起家，通过业务整合切入耳机整机制造，成为耳机ODM制造商。同时，公司积极拓展声光电一体化和智慧医疗领域，现已实现消费和医疗两大板块的业务布局。目前，公司的消费级产品包括TWS耳机、头戴耳机等，医疗级产品包括助听器和定制耳机，同时正在研发智能指环、3D耳道扫描仪等产品。
国内领先的MIM精密零部件制造商和综合解决方案提供商，成立于2016年，2016年上市。公司专注提供高精度MIM精密金属零部件，并不断发展新工艺如激光加工、CNC、精密注塑，并布局3D打印等技术，实现多元化跨领域发展。产品主要应用于消费电子等领域。
风险
1、硬件创新不及预期风险：若相关公司硬件创新不及预期，将无法按预期推出新一代智能指环产品或已推出的智能指环产品销售不及预期，从而对行业景气度造成负面影响。
2、下游需求不及预期风险：若下游需求疲软，导致智能指环产品出货不及预期，将对行业景气度造成负面影响。
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