发布于: iPhone转发:5回复:41喜欢:22
有一点我是非常赞同的:
A股如果想走长牛,大票的整体估值应该常态化高于小票,现在沪深300中证2000的估值还是倒挂的。其实在成熟的资本市场都是这样,大公司往往意味着护城河更深、竞争力更强,美股里面做工程机械、钢铁这种看起来比较传统的生意只要是龙头公司pe都在20-30倍以上。大家羡慕的美股其实也是常年那几个巨头涨得好,小票其实风险不低于a股(比如动不动一天就能跌去30%以上,前几天的应用光电)。
其实A股过去喜欢炒小炒新也是合理的并且符合国情的:因为我们国家过去几十年发展的速度实在是太快了,GDP每年都两位数增长,再加上很多领域是空白,所以一个小公司理论上是有可能几年时间变成一个大公司,理应享受高估值。但是新时代下逆袭的机会没那么多了,各个领域都有巨头把持着,自然小公司的成长天花板和护城河是不如大公司的。
当然,科技新兴领域小公司还是有些机会,但是大部分行业小公司是pk不过大公司的。我举个例子,同样是家电,过去科沃斯石头科技的估值一直比美的格力高,但是后来大家发现这玩意美的小米都可以做很快小公司成长逻辑就被证伪了。同样的,汽车也是这样,一开始大家觉得蔚小理是颠覆者,后来发现华为、比亚迪、长安等可能才是最后赢家,这样的教育和故事越来越多,自然资本市场的偏好和估值会往大公司倾斜。
我们的资本市场说到底还是太年轻,不像美股已经发展了很多年,现在留下的都是久经考验的。还有就是我们是制造业立国,要想做大太依赖于产能扩张,这就导致a股IPO和融资圈钱冠绝全球,其实这也没办法当年你既没有资源优势(俄罗斯)又没有科技优势(美国)要想上牌桌只能把中间环节做到极致,带来的后果就是无比避免的就产能过剩或竞争内卷以及投资体验极差。
A的改革依然任重道远,有的时候不是A自己的问题。

全部讨论

跑一场马拉松02-27 11:42

国产算力兄弟看好么

用户192974421502-26 15:04

不分红,哪来那么多钱长牛

国金太阳02-26 13:19

请问,教父,微盘,还能不能推高

小盘教父02-26 12:58

我说的是地方,央企赚钱会给地方交税?

大郎醒醒该吃药了02-26 12:01

比比上缴利税 再看看财政主要靠谁 别张嘴就来
带动就业是真 但说财政靠中小企业那你真是吹牛逼

pandre02-26 10:19

小公司能成长到大公司不是必然的,经济成长期有可能,一来垄断大企业还没有形成,而来市场快速变化小公司有很多颠覆性机会,不过这些条件在经济到达成熟期后也就没有了,就像人类18岁以前年年长个子,之后就只能横着涨,参考日德法意这些老牌发达国家,谁听说过有新的巨头冒出来的,美国只是一个特例,它既成熟又持续在发展,因为它一直都是这颗星球的创新发动机,很遗憾中国并不是,中国的上限撑死了日韩,小公司高估值属于刻舟求剑了

听天-由命02-26 09:49

反正这些我都不关心,我只操心我的收益,,

长期主义HDY02-26 08:52

五年前蔚小理估值不到百亿时候投资,不比买比亚迪收益高吗。再往5年前光伏一大堆估值50亿以下的不是好的投资标的吗,凡是无脑看空小盘股的都是哗众取宠博流量。

卖飞佬02-25 23:58

醍醐灌顶