双星新材的上游有明显的周期性，下游还好，且明显向高端膜材料包括新能源方向转型，高端膜材料的占比越来越高，且这块周期性并不高，所以绝对不应该享受这个估值。
但市场就是给了这个估值，如果市场是正确的，那一定市场在担心一些东西，我觉得周期性可能不是主要因素，更多的还是财务上的一些顾虑。
最近听了一些交流纪要，提到预付30%进行锁量锁价，上游石化产品能锁价多少有点颠覆我的认知。但双星又没有有息负债和存货，且减持和融资的动力都不强，又看不出财务作假的动机。
无论如何，对于反常的事物，通常还是多留个心眼吧。大胆假设，小心求证。