某激素龙头最大的风险不是集采，而是合规性导致其需求侧受到影响（不是上市公司本身合规性有问题）。

处方药当成消费品来卖，并且贩卖一定的焦虑，这个是肯定很负能量的。但是监管难度也确实比较大，因为好多都是打擦边球，取证难度大且流程合规，再加公司这么多年的培训、销售、合规的体系建设，这条链条上的医生、民营医院、合作伙伴无比稳固，导致监管成本高，能做的也就是官媒吹吹风。所以业绩增长短期还是没问题。

龙头前段时间被杀这么惨不是因为集采，其实因为上面说的这套院外体系，集采反而影响很小（这点真是有意思）。但是新生儿数量减少、合规风险、社会能量引导、消费降级等才是真正的悬在头上的达摩斯克利之剑。

龙头作为价值投资者的胜地粉丝非常多，求轻拍，被骂多了就删帖保平安。