衡量一个公司的成长性指标一个ROE不够，因为有伪成长，如下：
假设年初净资产100
情形1、不分红，ROE不变：
年初净资产 ROE 净利润 年末净资产 净利润增长率
100 20% 20 120
120 20% 24 144 20%
144 20% 28.8 172.8 20%
ROE=净利润增长率
情形2、不分红，ROE增长：
年初净资产 ROE 净利润 年末净资产 净利润增长率
100 20% 20 120
120 25% 30 150 50%
150 30% 45 195 50%
ROE＜净利润增长率
情形3、分红，ROE不变：
年初净资产 ROE 净利润 分红（分红率10%）年末净资产净利润增长率
100 20% 20 2 118
118 20% 23.6 2.36 139.24 18%
139.24 20% 27.848 2.7848 164.3032 18%
ROE＞净利润增长率
情形3时如果上年净利润全部分红，本年净利润没增长，那么ROE可以保持20%，是伪成长。
衡量一个公司的成长性指标一个净利润增长率不够，因为当净利润规模与净资产规模有差距时，会出现净利润增长率不错但是ROE很低的情况。
衡量一个公司的成长性需要ROE和净利润增长率都有不错的增速才完整。