过去十年，很多人的理财方式主要来自两个渠道：买房，买理财产品。2013-2014年间，余额宝的收益一度超过5%，银行理财产品年收益超过6%（此处指以投资货币基金为主的产品），那时买理财产品还是一种不错的选择。然而近年来，理财产品的收益不断下降，余额宝最新的七日年化仅2.06%，很多银行的理财收益也仅在3%-5%之间，甚至跑不过通胀，寻求更好的理财方式成为一种必然。在这样的趋势下，固收+产品逐渐火热。
那么，究竟什么是固收+呢？它有怎样的投资价值？应该如何挑选？本文今天就来浅谈一下。
什么是固收＋
固收：顾名思义，“固收+”由“固收”和“+”构成。这是在以固定收益产品为基础的前提下，辅助以别的类型的资产的一种组合策略。固定收益，即我们通常所说的债券类资产。如果持有期间利率波动不大，投资的标的也没有发生信用风险事件，那么债券到期后，投资人收回本金，获得利息。当然，这是比较理想的情况，其间存在着两个问题，一是由于利率风险和信用风险的存在，还本付息的过程未必顺利；二是即便一切顺利，债券类资产的收益率也未必使投资人满意。
+：于是，“+”的部分就开始发挥作用了。通常而言，引入“+”的部分，主要目的有两个：一是提高预期收益水平，二是分散风险。通过引入波动性更大的资产，尝试提高组合的整体预期收益水平，同时引入风险属性不同于债券类型的资产，降低整个组合的相关性，尝试分散风险。“+”的部分，虽然可选的资产类别很多，例如权益、商品、衍生品等等，但是从基金的投资范围约束和实际可操作性来说，目前市场最普遍的是以权益资产作为“+”的方式。
大体而言，固收+类产品主要包括二级债（股票资产低于20%），偏债混合型基金（股票资产低于30%），与股票资产控制在30%以内的灵活配置型基金。市面上常见的固收+以二级债和偏债混合型基金为主。
固收＋的投资价值如何？
固收+类产品有一个重要的功能，就是理财替代。纵观十年来的二级债基指数（885007）与偏债混合型基金指数（885003），十年里涨跌幅分别为84.37%与99.80%，分别超过中证全债指数（59.00%）25.37%与40.8%，也超过债券型基金指数（885005，66.83%）17.54%与32.97%.短期来看，2021.7.14前推三年间，四项指数历年涨跌幅如下，由图可见，除2018年受股市影响，固收+产品表现不如全债指数与债基指数，其余年份均较大幅度超过另外两个指数。
如果将比较范围拓宽到股票市场，可以发现十年来固收+类产品的上涨幅度超过了同期的上证综指（29.48%）与沪深300（68.21%），在风险水平更低的情况下，获得了超越股票市场综合指数水平的收益。（数据来源：wind，十年区间起止时间：2011.7.13-2021.7.13）
什么样的固收＋值得选择？
在讲这一部分之前，先给大家科普三个系数：夏普比率，卡玛比率，与最大回撤。
夏普比率：
衡量每一单位风险所产生的收益。指标越大说明在承受一定的风险下其产生的超额收益越高。
卡玛比率：
表示基金收益与回撤之间的比例。指标越大，说明基金盈利能力和控制风险能力越好。
最大回撤：
选定周期内产品净值最低时收益率回撤幅度的最大值，即选定周期内基金的最大跌幅，最大回撤越小，说明基金越稳定，风险越低。
综上所述，我们应该选择夏普比率大，卡玛比率大，最大回撤小的基金，这说明这只基金能在控制风险的情况下尽量提高收益。要知道，固收+类产品，最大的功能是作为理财替代品存在，“稳”是这类产品的第一需求，只有在坚守这一点的情况下，追求超额收益才有意义。
汇安基金的固收团队，向来以“稳”为第一追求，这一点，也可以在其执行总监仇秉则管理产品的几个系数中看出来：
仇秉则管理产品的夏普比率举例：
汇安嘉诚债券A：2.55 同类：0.31
汇安信利债券A：1.99 同类：0.77
汇安嘉利混合A：2.45 同类：1.64
（数据来源：wind，截止日期：2021.6.1）
仇秉则管理产品的卡玛比率举例：
汇安嘉诚债券A：13.49
汇安信利债券A：4.68
汇安嘉利混合A：7.94
（数据来源：wind，截止日期：2021.6.1）
仇秉则所管理产品的最大回撤举例：
汇安嘉诚债券A最大回撤：-0.43% 同类：-2.24%
汇安信利债券A最大回撤：-1.33% 同类：-3.55%
汇安嘉利混合A最大回撤：-0.83% 同类：-4.11%
（数据来源：wind，截止日期：2021.6.1）
均远低于同类平均水平。
仇秉则近日新发的汇安鑫泽稳健一年持有期混合正在火热售卖中，该产品以债券打底，择机配置权益，进可攻退可守，是资产配置的好工具。期待您的关注哦！
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