【民生商社】峨眉山A/九华旅游大涨点评
太阳事件：峨眉山A/九华旅游今日大涨，峨眉山+10.05%，九华旅游+10.01%。
国有企业改革进程持续迈进：
1）根据公司年报，峨眉山A实控人为乐山市国资委，今年主要战略方向包括酒店经营模式轻资产转变、文旅数字经济/智慧旅游/文化演艺等业态拓展、营销推广三方向。2）根据公司年报，九华旅游实控人为安徽省人民政府国资委，今年主要战略方向包括项目改造/新项目推进及智慧旅游/数字化发展两方面，具体包括新项目文宗古村验收开业、大九华宾馆商务楼改造及九华交通转换中心功能提升项目建设。
峨眉山/九华旅游Q1及五一业绩表现佳：
玫瑰峨眉山：23Q1，营收2.38亿元，恢复至19年同期93%；扣非归母净利润0.69亿元，恢复至19年同期的382%。“五一”截至5月1日下午6点，累计接待游客12.74万人次，同比+231.98%，同比19年+56.72%。
玫瑰九华旅游：23Q1，营收1.92亿元，恢复至19年同期143%，扣非归母净利润0.60亿元，恢复至19年同期161%。“五一”累计接待游客15.63万人次，旅游收入1.90亿元，恢复至19年同期水平。
峨眉山/九华山兼具周边游及寺庙游属性：
峨眉山、九华山均位列我国佛教四大名山，峨眉山位处四川省乐山市，九华山位处安徽省池州市
玫瑰根据携程旅行，峨眉山/九华山为“五一”热门周边游景区。
玫瑰根据携程相关数据，23年以来寺庙相关景区门票订单量同比增长310%，预订寺庙景区门票的人群中，90后、00后占比接近50%。根据艾媒咨询，56.5%受访者认为上香是心灵减压、情绪出口的方式。
投资建议：关注Q1经营数据/业绩较19年明显修复的景区标的。推荐天目湖（国资将实控带来利好）、宋城演艺（上海/佛山项目开业与节日引流）、中青旅（乌镇恢复/濮院带来新增量）、黄山旅游（徽菜业务扩张塑新成长曲线）。
咖啡风险提示：项目推进不及预期风险，客流不及预期风险。