回复@金龟换酒: 除一些制造业外，超市行业真的算是最艰苦的行业了。永辉的优势是生鲜带来的强大的聚客能力，大卖场其实都是靠着生鲜聚客，“二楼商品”赚钱的。永辉把这种模式做到了极致，特别是永辉的生鲜买手，基本秒杀其他竞争对手。这是内功，非常佩服。
在永辉之前，中国扩张最快的应该是万佳。万佳靠着母公司的资本优势在中国快速扩张，但永辉不具备这种背景。如果依靠organic growth，的确如兄台所讲，40%已经非常快了。扩张不仅仅是销售，配套的物流体系、人力资源等等诸多投入都需要跟上。
永辉现在的扩张的确还没有到和沃、大、家、华润等几家拼刺刀的时候——目前的开店选址等和前述几家还存在一定的差异。但40%的增速什么概念，两年多翻一倍啊。市场上没有太多现成的适合永辉的机会时，我所说的天花板就到了——即在两三年后可能的开店扩张将面临与几家巨头正面竞争的时候了。
另外，个人认为这个行业整体可能面对的最大的问题是房租和人工的快速上涨导致的利润下滑。沃尔玛刚在中国关了几家店，Tesco也是，曾经与业内人士沟通过，即使全中国单店销售最牛逼的家乐福上海古北店，也很难应付这种租金的上扬。从目前看来，$高鑫零售(06808)$ 以租养租的策略是最有效的。其他竞争对手在这方面还差距蛮大。高鑫的估值要比华创高一半（部分是因为华创其他产业的估值较低）。从炒股的角度来看，论蓝筹买零售不如买地产、论成长买零售不如买医药。所以自己尽量规避。//@金龟换酒:回复@河流晓宇:第一，关于这种模式可能遇到的问题我也在思考，目前只能想到食品安全问题。第二，生鲜的优势能否打败别人，首先超市行业目前还称不上是红海，毕竟行业增速每年还有百分之十几，总体上讲还不到你死我活的阶段，其次个别地方是直接冲突的，我去过沈阳两家店，一家一家把附近的北京华联挤兑黄了，另一家把一条马路之隔的家乐福冲击的够呛，所以目前看总体讲还没到直接冲突的时候，即使个别地方竞争激烈，永辉也不怕。当然这是现在的情况，其他对手也在调整改进，未来需要持续观察。你说的第三点，和管理层的思路是一致的，抓住机会迅速做大，每年40%的增速都已经扯到蛋了，还不够么？至于天花板，五年之内看不到。