$新巨丰(SZ301296)$ $纷美包装(00468)$
对收购这事两家的策略都很清晰。纷美重整国际业务虽然丧失了国际业务管理权，确实也做了业务和风险隔离，至少95%的收益还在纷美手里，目前对新巨丰来说利益影响不大。纷美引入蒙牛当压舱石，投票延期，很明显第一轮是被股东投票否决了，只能再公告拿出好的入股条件说服股东重新投票，成功的几率也不大，因为纷美的欧美股东基本上都不会同意，最讨厌管理层这种做法。蒙牛是否入股，新巨丰显然不会太在意，蒙牛作为大客户，最终的资本投资无论什么结果都不会吃亏，纷美管理层赢了，纷美兜底，新巨丰依然也会资本获益，客户稳定是第一位；新巨丰收购成功，新巨丰自然也会兜底，新巨丰同样也会获益。新巨丰的股价下跌不会影响收购进程，看看最近的新巨丰解禁公告，持股超过5%的股东没有一家减持，都在董事会里有席位，大家估计是一致对外了。纷美的防御措施就是阻止新巨丰派董事，国际业务做防火墙，这本身意义就不大。新巨丰的目标是并购整个纷美，而不是派一两个董事。新巨丰当下策略也没啥选择，只能准备好资金继续推进。看了一下两家公司报表，新巨丰和纷美负债率都很低，账上都有很多现金，按上市后的信用等级，估计单单银行授信都在20亿开外，还有一堆股东支持。钱肯定不是问题，关键是什么时候推进下一步。招股书里新巨丰管理层几乎都是硕士，毕业于清华五道口、北大光华、中欧、长江等商学院，都有十几年管理经验，估计策略上也不会太差劲，我们只能拭目以待！